链家牺牲毛利率疯狂扩张 万科30亿买合作券是否值得(2)

链家突然走上“狼性扩张”之路，具体契机链家内部并未公开说明，业界猜测选择2015年可能是由于当年房产业势头良好，但有专业人士认为更大的原因与当时互联网金融一时兴起，链家借此风头成立的互联网金融部门有关，这相当于为链家的大举扩张造了个“现金银行”，但随着2016年年初监管部门对房产中介贷款业务的严格监管，这条现金流算是被切断了。链家的疯狂扩张也在2016年暂时告一段落，此后出现更多与资本机构融资的消息或许也与此有关。不过，链家并未对此猜测向记者进行回应。

现金流数据显示，链家在“一口吃成个胖子”之后是否消化不良也未可知，是否会走上某些大型互联网企业大肆扩张而被爆资金链断裂的老路还需时间检验。但目前有迹象显示，链家这样的大举扩张确实也带来了一些副作用，比如为抢更多房源比别的同行付更多钱给房东，这类做法在一定程度上牺牲了链家的毛利率，从10%以上降到了现在的3%左右。中原地产的董事长也曾在接受采访时表示，链家这样的做法未来不一定可持续。

此外，“疯狂成长”还给链家带来了一个很大的难题，那就是迅速扩充的经纪人队伍，目前已达到13万人，如何管理这么庞大的队伍将给链家带来很多考验。此前，就出现过业务员为了争单而大打出手的事件。

全产业链矩阵已形成

目前，链家已不再是传统的房产中介公司，一条全产业链矩阵已经形成。从大类上看，链家目前的业务可简单分为二手房新房交易、长租公寓、金融、装修四类，最近又将手伸向了房产开发领域。这个新业务部门和链家网、丁丁租房一起，共享位于北京将台路普天科技园内崭新的办公楼。这已是链家总部机构在北京的第3个办公地点。

目前，其门店数量约为8000家，旗下经纪人超过13万名，共有多达51家控股或参股的子公司。其中，大部分为链家在各地并购和成立的公司，以传统的房地产经纪业务为主。其余公司分别涉及信息咨询、融资担保、广告策划、销售咨询、互联网等业务。

房地产经纪是链家的基础业务，也是主要收入来源。其中，二手房买卖和房屋租赁业务的经营主体仍是链家地产。新房业务的经营主体为链家置地，成立于2015年，由链家地产全资持有。

而在信息服务这块儿，公司2010年成立了链家网，被认为是未来链家上市的主体。