金杯汽车依靠正常生产难盈利 政府补助难阻巨亏(2)

全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤在接受法治周末记者采访时也表示，近几年，金杯汽车的整车销量持续下滑，市场表现的不好很难带动企业的整体盈利。

“金杯汽车这几年一直处在保壳的边缘，每股收益为正的时候也大多是通过资本运作、政府扶持来带动企业的发展，2015年扭亏为盈后，2016年的巨额亏损也是可以预料的。”曹鹤说。

金杯汽车年报显示，2015年公司营业收入实现46.38亿元，同比下降9.88%，而归属于上市公司股东的净利润3574.68万元，实现扭亏为盈。

从金杯汽车2015年年报中可以发现，金杯汽车扭亏主要源于政府补助（1.3亿元）和零部件业务（28.4亿元）的贡献，而后一个业务利润的主要来源则与宝马相关车型的配套有关。

2016年，金杯汽车不管是在政府补贴还是零部件业务上相比2015年都有了大幅增长。具体来看，2016年金杯汽车获得政府补助1.92亿元，企业全年零部件及材料实现营业收入34.31亿元，同比增长20.77%，毛利率高达20.73%，而整车业务的营收为12.66亿元，同比下降24.3%，毛利率为-3.97%。

由此可以看出，金杯汽车主要依靠零部件业务和政府补助来实现盈利。

金杯汽车也许已经意识到了自己当前的处境以及自身的“优势”。金杯汽车在年报中表示，将继续加快零部件产业园建设，完善零部件产品布局，强化新产品的研发投入，向高端发展。同时，金杯汽车还提出在整车方面，对已开发的国V产品进行提升改进，加大国V产品的技术储备，及时向市场投放国V产品。并继续加大大微卡、新能源的产品开发。

另外，在2016年公司的企业年报中，金杯汽车定下了2017年营业收入达到52亿元，归属于上市公司股东的净利润为正的经营目标。

不过，曹鹤认为，就华晨集团来看，金杯汽车还是应该背靠宝马这个“金主”，在资本和市场获利，而且，如果仅仅依靠正常的生产经营实现扭亏为盈难度还是很大，政府的支持与其他方面的运作也很关键。