高分红的双汇发展仍待突破(3)

现金分红固然是好事，投资者也乐见其成。不过，如果高分红并不完全基于企业发展而是由其他原因导致，比如因大股东资金需求而增加分红就不能盲目乐观了。实际上，已经成为行业龙头的双汇发展或许还没有触及行业天花板，但其主业已然停滞不前了。

安于现状？

“2017年，公司将通过续建项目、技术改造项目、单台设备投资、股权投资等方面积极推进产品结构调整，预计全年完成投资并支出项目建设资金约10亿元。以上资金需求主要通过公司自有滚存资金加以解决。”这是双汇发展对下一年资金需求及使用计划的展望。

显然，对于一家营收超过500亿元的公司来说，10亿元的建设支出不足为惧，完全可以凭借自身实力予以解决。而且，双汇发展的资金需求一年少比一年，公司对扩大生产规模似乎失去了动力。

根据双汇发展年报，2013-2016年，公司在安排下一年度资金需求和使用计划时，预期投资金额分别为40.7亿元、30亿元、15亿元和10亿元，上述资金主要通过自有滚存和银行贷款完成。

作为行业龙头，双汇发展业务范围遍及全国各地。例如在2013年年报中，双汇发展就表示，公司目前的主要资产经营区域包括河南、湖北等15个省、自治区和直辖市，2014年扩大至17个省级区域。不过自此以后，双汇发展经营区域再也没有扩容。

能够将业务拓展至全国半数省份已经实属不易了，而且这半数省级区域也将养殖大省基本覆盖，那这样就可以高枕无忧了吗？如果说一些省份并不适合双汇发展大规模扩张外，在部分养殖大省也没有双汇发展的身影。