楼市杠杆：“钱根”收紧后炒房成本骤增(3)

部分场外配资由明转暗

在楼市火爆的2016年，除了银行信贷以各种渠道大量入市之外，“首付贷”等场外配资产品也成为助推楼市杠杆的重要力量。

场外配资产品相较银行资金来说要“贵”不少，但有不少购房者或炒房者仍然愿意使用这些期限短、高成本资金，来达到尽快入场或是博取高额利润的目的。

监管层在去年就已关注到这类场外配资产品的风险，因此很多互联网金融平台的“首付贷”类产品已经在市场上销声匿迹，很多平台也就此转型。不过，记者近日采访发现，这场场外配资的游戏并未彻底结束。

《经济参考报》记者日前以客户身份向一家中介机构的工作人员询问，“如果凑不齐银行首付款怎么办”，该工作人员表明可以帮忙想解决方案。他告诉记者，如果金额在30万元之下，可以通过其介绍的银行申请个人信用贷款，如果需要更多的金额，则可向他们合作的第三方互金平台借款，但需提供抵押物和明确的还款途径。他表示，借款利率根据客户资质不同而不同，大约在每个月1.7%至2.4%的水平，且借款期限在半年之内。

“有些人金融意识比较强，也敢玩、敢赌，甚至有人三成的首付都是月息3%的借款，我们把这些人称为疯魔派。有时候赚的最多的是这帮人，但输的最惨也可能是他们。”一位网贷平台人士感叹称，这类杠杆资金的风险比起一般的银行贷款要高得多。

防风险降杠杆政策出鞘

高企的购房杠杆风险已经引发监管层的重视。在房地产调控的大背景下，监管层房地产金融政策也凸显了“降杠杆”和“防风险”的特点。

中国人民银行副行长潘功胜日前强调，要继续完善差别化住房信贷政策，加强房地产金融宏观审慎管理，促进房地产市场平稳健康发展。

近期主要金融机构开始陆续收缩房贷规模。春节过后，北京地区大部分银行的房贷优惠政策已经有所调整，国内银行的首套住房贷款优惠利率基本上已从原来的8.5折到8.8折调整至9折，部分外资银行针对资质较好的客户利率还能到8.7折。有些银行在节后也告知客户“房贷额度很紧张，新客户申请房贷有难度”。

浙商银行经济分析师杨跃称，现行房地产相关政策方向正确，有利于降低房子的金融属性，中长期看效果将会更为明显。在中国房屋具备商品和金融两大属性，过于侧重后者容易本末倒置，形成资产泡沫。基于金融属性的投资获利存在两个主要途径，一是基于上涨预期的时间错配，即通过上涨期持有获得交易回报；二是基于正向放大效应的杠杆错配，即通过首付款带来的以小博大效应扩大本金回报率。目前这两个维度的传导机制都得到有效控制，住房金融属性得到有效弱化：一方面，“房子是给人住的”这一精神，到中央经济工作会议对促进房地产健康发展的一系列举措，各地市因地制宜的调控政策陆续出台，房子只涨不跌的预期正在被改变，通过时间错配获利的成本不断增加。另一方面，金融监管部门对住房按揭贷款的发放条件、首付比例做了严格要求，各地金融机构的执行力度也非常大。对拥有多套住房试图投机的购房者而言，通过杠杆错配获利的难度和成本都有明显增大。