每10股分红110元！茅台去年净赚270亿，证金领衔减持(2)

值得注意的是，中金公司1月15日研报还给出了茅台的目标价为925元/股的预期。

在这份中金公司的研报中称，贵州茅台正在转型为一家全球性的白酒奢侈品巨头，凭借自身的品牌、长年份基酒储备、中国强大的经济影响力和高端消费能力，未来5年的净利复合增速将达到30.7%。茅台产品的定位出现重大调整，飞天茅台作为一般商务和中产阶层消费，而茅台酒更多的增量配额调整至个性化茅台、年份茅台等市场零售价格达到2500元以上的高端茅台酒产品组合中。2017年、2018年和2019年高端茅台酒的营收预期达到141亿元、241亿元和367亿元，2018年绝对增加额达到101亿元，首次超过飞天茅台73亿元的增幅，这是历史性的转变。

提价增利趋势更加明显

茅台在年报中指出，白酒行业进入新一轮上升期，行业回暖趋势更加明朗，生产集中度更加提升，提价增利趋势更加明显，品牌营销更加风行，酒企业探索新零售更加快速。

茅台在年报中指出，从白酒行业发展形势看，2017年，白酒行业呈现产销稳增、效益提升、结构趋优、活力增强 的良好态势。预计全年全国白酒行业产量将达1198万千升，销售收入达5654亿元，利润总额突破1028亿元。

蔡学飞认为，茅台年报主要体现的特征是控制性发展——茅台去年从价格到销量都有一个非常高速的增长期，但后期受到不可控的政策性导向影响，受到了一定限制，但企业后期还有发力的空间。

今年年初，茅台近期还公开宣布加大发货。

1月11日，茅台集团召开2018年工作会议称，茅台集团在春节前计划投放不少于7000吨茅台酒、6000吨系列酒，分别达到全年计划的25%、20%，切实满足春节市场需求。

招商证券食品饮料行业分析师杨勇胜、董广阳对此的解读为，为全年及一季度收入业绩做坚实背书，板块行情继续强催化。如果说茅台公告、五粮液1218调研反馈，是对一线白酒2018年收入业绩的背书，那么本次茅台公告春节前发货7000吨，则是对一季度一线白酒超预期的背书，并奠定全年收入业绩之基，这一信号将是板块旺季行情的强催化剂，也将是旺季行情加速实现的助推器。

茅台表示，近年来，率先走出调整期的酒企，绝大多数是名白酒企业。在2017年这样一个酒业新增长年份，名白酒企业呈现出三大特点:一是白酒产量稳步增长，产销衔接良好;二是企业规模不断扩大，成本有所上升;三是利润总额大幅提升，盈利能力改善。