护肤品品牌丸美欲上市：三年砸9亿多做广告，多次被质检通报(2)

对于上述投行人士的说法，丸美股份方面没有表态，但公司方面承认，经销网点数量庞大可以会带来难以监管控制等问题，若个别经销商未能按照合同约定进行销售、宣传，做出有损该公司品牌形象的行为，将会对该公司产生不利的影响。

与多数化妆品企业类似，丸美股份启用了知名艺人担任代言人及大量广告的方式来提高产品的知名度，但不可否认的是该种方式也在一定程度上侵蚀了公司的利润表现。

三年广告费近10亿超净利润，市占率未见明显提高

招股书显示，2015-2017年，丸美股份的销售费用分别为4.2亿元、4.72亿元和4.67亿元，其中用于广告宣传类的费用支出为3.12亿元、3.38亿元和2.9亿元，合计金额9.4亿元。值得一提的是，丸美股份上述报告期内实现的净利润分别为2.81亿元、2.32亿元和3.06亿元，合计8.19亿元。

据了解，“丸美”品牌选择了周迅、梁朝伟、陈鲁豫等作为形象代言人；“春纪”则选择了李宇春、胡歌、周冬雨等当红艺人。不过，巨额投入对提高丸美股份产品的市场占有率效果并不明显。资料显示，2013-2016年，在化妆品市场上，公司产品的占有率分别为0.9%、0.9%、1%和1%；护肤品市场上占有率为1.7%、1.8%、1.9%和1.9%。

来自Euromonitor的一份统计数据显示，不管是化妆品还是护肤品市场，在2016年前十大企业中，国内仅有上海上美、百雀羚和伽蓝集团三家企业入围。一位来自券商的日化行业研究员在接受中国网财经记者采访时表示：“目前化妆品公司对于邀请明星代言乐此不疲，在跨国公司占据中国化妆品市场制高点的背景下，本土化妆品想通过广告宣传来获取一席之地可谓是困难重重，要想成功突围，还是应该加强自身产品的质量建设。”

与在广告宣传上的“一掷千金”不同，丸美股份在产品研发方面的投入相当“吝啬”，2015-2017年公司的研发费用分别为2307.18万元、2479.57万元和2829.62万元，占当年营收的比重仅为1.94%、2.05%和2.09%。

曾因虚假宣传被起诉，产品多次被曝出不合格

中国网财经记者还注意到，丸美股份的产品还出现过多次被曝出不合格的情况。2016年国家食药监局官网公布的8月至10月防晒类化妆品抽检结果通告中，不少化妆品实际检出防晒剂成分与产品批件及标识成分不符，丸美就是其中一例，并且连续三个月皆上黑榜；2017年11月份，国家食药监总局发布的通告显示，广东丸美生物技术股份有限公司等18家企业生产的20批次防晒类化妆品再次被曝出不合格。“对于化妆品企业来说，质量问题是不可逾越的生命线，丸美股份的产品屡次被曝光不合格，很难说不会影响到公司的IPO进程。”上述日化行业研究员告诉中国网财经记者。

另外，丸美股份还曾因虚假宣传而被著名打假人士王海告上法庭。2008年以前，丸美的广告宣传口号是“资生堂在日本以艺术闻名，丸美则是以专业著称”、“创始于昭和54年”、“日本眼部护理专家”、公司创始人是“小林庆夫”等，这让不少消费者认为“丸美”是正宗的日本货，也正是得益于这种宣传，使得公司产品销量在当时是蹭蹭地上涨，获益颇丰。不过，在被告上法庭后，丸美的制造商广州佳禾承认上述宣传单中的内容表述不规范，同时该公司也表明其确系一家中日合资的化妆品企业。

（原题《梁朝伟代言的丸美IPO:3年砸10亿做广告 产品屡上质检黑榜》）