保险企业期末考：因退保率上升，曾经的万能险大户现金流堪忧

据澎湃新闻梳理，曾经的万能险大户们偿付能力数据均在回暖，利润有所提升。不过，部分“老大难”净现金流依旧不容乐观，究其原因，主要集中在退保率上升。

就目前公布的数据来看，中法人寿和新光海航人寿这对“难兄难弟”2017年依旧垫底，不仅偿付能力不达标。中法人寿已多次开口向股东方借钱，公司管理层也降薪以度过难关。新光海航人寿方面，在2014年、2015年公司由于经营不善陆续被监管部门叫停新业务和新设分支机构，截至2017年底，这一窘境仍未见“破冰”。

万能险大户现金流堪忧

尽管曾经的万能险大户们偿付能力指标回暖，而险企的生命线——净现金流却不是每家机构都能“维稳”。

据澎湃新闻梳理，华夏人寿、生命人寿、上海人寿这三家险企四季度净现金流为负数。拆分来看，华夏人寿连续两季度净现金流出，三季度净现金流出73.8亿元，到了四季度，净现金流出增加，达到97.61亿元。对此，华夏人寿表示，由于开门红季度承保量高于其他季度，相应业务端的流出也大于其他季度，公司称在面对流动性不利情境下，依然能够维持较高的安全边际。

同样，上海人寿也已连续两季度净现金为负数。2017年三季度，上海人寿净现金流出1.75亿元，四季度公司净现金流出5.27亿元。上海人寿方面称，公司将时刻关注流动性管理，确保不发生流动性风险。

生命人寿四季度净现金流出高达123.27亿元，对此，生命人寿在偿付能力报告中解释称，由于2017年业务结构转型，公司主动控制趸缴业务规模，做大价值类业务保费，通过存量资产的盘活，释放投资业务现金流入，支付保险业务现金流出，因此，公司业务净现金流有所降低。

2017年四季度压力情景下的流动性覆盖率与上季度相比有所下降，主要是预计2018年一季度满期、赔付、退保现金流出较多，使得未来一个季度内的经营活动现金流出增加，流动性覆盖率下降。

此外，澎湃新闻留意到，上述三家公司在四季度均被保监会采取了监管措施。

上海人寿由于关联交易、内部审计等方面存在问题，被保监会禁止与其第一大股东览海控股（集团）有限公司及其关联方开展资金运用等相关关联交易半年，并及时整改所存在的问题。

华夏人寿则因为其陕西分公司和海南分公司三亚中心支公司未按规定履行客户身份识别义务、未按规定保存客户身份资料的行为，被当地监管机构点名罚款。