金融混业必生乱象？从楼继伟说“绝不能出颠覆性错误”谈起(2)

澳新银行中国市场经济学家曲天石认为，有时候不是我们认识不到风险的潜在来源，而是我们有没有勇气去解决风险，因为解决风险本身是有代价的。混业经营和分业经营的事情是全世界的金融监管层面都在谈论的问题，我们从去年开始讨论共同监管的问题，实际上就是告诉大家，如果是相同类型的业务，就用统一的监管标准和监管规则，如果是不同类型的业务就要加以分开，所有的监管机构都在寻求一个尽量好的办法，初衷都是尽量不导致金融机构的经营困难，也不会使得金融条件过于收紧。

实际上，监管部门已经看到了统一监管的必要性，2017年11月17日，一行三会一局发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）〉》，就是希望通过统一同类资管产品的监管标准，促进资管业务健康发展，有效防控金融风险，更好地服务实体经济。

“现在看来，很多时候是鱼和熊掌不可兼得的。过去十年，我们实际上在某种程度上更倾向于让金融机构大力发展，用宽松的金融条件促进经济增长，但是到了今天大家认识到这个问题，宁可付出一点代价也要把潜在风险管理好。对于楼继伟的发言，我更看中的是这个层面的官员明显的把这个话讲了。”曲天石向澎湃新闻记者如此表示。

就目前来看，中国已有不少企业、金融集团持有多种金融牌照，金融机构间相互投资现象普遍存在；相当多金融机构内控机制不健全，影子银行、监管套利、通道业务等出现的违规乱象不断。对金融监管机构而言，监管难度不言而喻。银监会在2018年全国银行业监督管理工作会议上就提出，今年的重点工作包括清理规范金融控股集团，推动加快出台金融控股公司监管办法。

曲天石表示，客观来讲，所有的监管都是落后于市场发展的，不仅仅是中国，全世界都是这样。所以，允许金融进行一些创新或者业务上的改变，必然会对监管造成比较强的挑战。允许混业经营则必然会造成监管难度的加大，我们有没有能力完全去处理好这个监管还不好评价。但越是混业经营，开的口子越大，监管难度就越大。

混业经营的合规成本必然高吗

“高额这两个字有待商榷”，曲天石指出，风险和收益应该是匹配的，我们不可能去想象一个金融机构既享受到了所有的市场创新带来的好处，没有不付出监管成本，这是不可能的。其次，越是开放意味着监管难度越大，对于监管来讲，所花费的成本也就越高。监管和市场理论上是有一个平衡点的。金融机构要突破这个平衡点，就要承担更大的监管成本，监管想到突破这个平衡可能就是监管不到位。