本周5家新三板公司IPO零通过：两个市场的审核标准不一致

市场有投资者提出疑问：新三板企业是否只是被拉来充当待审核企业的“分母”？

东北证券研究总监付立春认为这一说法不够严谨，主要的原因是最近上会的新三板公司比较集中。另外，A股IPO审核过程中，对公司的财务规范性和经营持续性要求远远要高于新三板市场，两个市场的审核标准不一致，这也是阻碍新三板公司IPO的一个重要的点。

2018年1月16日-17日，共有5家新三板公司IPO上会，其中有3家被否，1家暂缓，1家取消审核，无一过会。

今年开年以来，截至1月17日，共有7家新三板公司申请IPO审核，仅有两家新三板公司润建通信股份有限公司、浙江泰林生物技术股份有限公司成功过会，新三板公司的IPO通过率仅为28.57%，这一数据远低于全部待审核公司IPO审核通过率。

截至1月17日，今年以来发审委审核公司总家次27次，12家通过，通过率为44.44%；被否10家，否决率为37.04%；其他情况（包括暂缓表决和取消审核）5家，占比18.52%。

付立春认为，不能因为本周这5家新三板公司上会受阻，就说新三板公司在充当“分母”的角色，这是不严谨的，主要的原因是最近上会的新三板公司比较集中，加上近期上会的通过率都比较低的，跟审核节奏和上会企业的分布有关系。

”5家新三板IPO企业同时受挫，实属罕见。“联讯证券则表示，这其中固然有企业自身的各种瑕疵问题，但这种情况的发生还是大大出乎市场的意料，值得市场去反思。

澎湃新闻记者统计发现，近期新三板企业IPO上会数量确实有所增加。截至2018年1月17日，来自新三板（含已退市）的排队审查企业共有138家，占所有排队审查企业的比例为30.46%，创下了自2017年下半年以来的新高。

“新三板公司在接受IPO审核时，除了财务规范性和经营持续性的方面的常规要求之外，还要考虑到新三板公司的特点。” 付立春表示，在新三板市场进行过融资和交易的公司，资金实力和资本市场经验已经比较丰富，财务规范性也是按照新三板的要求来的。

“但是在A股IPO审核过程中，对公司的财务规范性和经营持续性要求远远要高于新三板市场，两个市场的审核标准不一致，这是阻碍新三板公司IPO的一个重要的点，抱有侥幸心理上会是不可取的。”