首单租赁REITs为何是保利？自持土地总建面超17万平米(4)

仲量联行中国区研究部总监周志锋也认为，在中短期内，中国的REITs快速发展需要时间：“原因有多方面。租金收益率低是最大的障碍，目前很多资产的收益率仅为4%甚至更低。此外，缺乏REITs和资产的专业管理人才等也制约了REITs在中国的发展。”

就保利的首单REITs产品而言，对于涉及的双重征税和租金回报率问题，保利地产相关人士介绍，通过股+债的方式收购SPV股权，这单产品最大限度地节约了股权转让过程中的相关税费；此外，通过市场化的租约机制安排，使得资产的未来现金流满足了RETIs产品的发行需求。

尽管障碍重重，REITs依然被视为中国房地产融资的新出路。周志锋认为，随着投资者、开发商和资产持有人的观念转变，从长期来说，REITs能给投资者带来稳定回报，将成为机构投资者主要的融资渠道，同时也为个人投资者提供了多一种的投资渠道。 

（原文标题为：《首单租赁REITs为何是保利？》）