私募基金“跑步”进入十万亿元时代(2)

值得关注的是，在经历前期超高速发展后，目前已有超过2万家私募管理人和超过6万只私募基金，难免会出现一些乱象，这些问题反过来对私募行业的健康发展提出了更高要求，行业发展转型任重道远。

规模增加源自配置需求

私募基金规模为何能快速增加？细看私募规模增加的结构，可以发现，股权类私募基金成为规模增加的大头，证券类私募反而出现下降趋势。

基金业协会统计显示，今年以来，股权创投私募规模增长了1.68万亿元，达到6.37万亿元;证券类私募基金今年以来继续缩水，下降了5201亿元，只有2.25万亿元。总体看，私募股权、创业管理人的资产管理规模占全部私募基金的比例为62%，成为推动私募规模跨入10万亿元大关的主要力量。

付晓旭表示，从资金的供给端来看，资本市场的资金首先来自于居民可支配收入的增加。近年来，我国高净值客户人群数量增加显著。根据招商银行报告显示，从2006年至2016年，全国个人持有的可投资资产总体规模从26万亿元增长至165万亿元，年均复合增长率为20%。高净值人群从18万人增长至超过180万人。这从资金源头上为私募股权基金提供了发展空间。此外，国内受资本市场监管和金融衍生品不发达等因素限制，居民可投资的金融工具有限，也从侧面促成了私募股权基金的迅速成长。

从政策环境来看，近年来政府引导基金的兴起促进了私募股权基金扩张。目前，国内政府引导基金规模约为2.5万亿元，国字头基金的入场带来了政府层面的驱动力，提升了国内私募股权基金的增长速度。

格上理财研究员雷蕾也认为，今年以来，股权类私募基金规模的增长主要来自于高净值人群的增多。近几年，投资股权市场的高额回报让更多投资者看到财富效应，高净值投资者、政府引导基金和私募管理人均竞相涌入。此外，新股发行常态化在一定程度上利好私募股权退出。随着国内投资者的不断成熟，股权基金作为配置工具得到了更多人的认可。

发展不均衡不容忽视

在看到私募行业发展成绩之余，也不能忽视当前行业发展面临的地域发展不均衡和“二八分化”现象。

基金业协会统计显示，截至8月底，北京、上海、深圳三地私募管理的基金总规模达6.34万亿元，占私募总规模的62%。相比之下，其他辖区私募数量和规模要小很多。大连、云南、河南等14地的私募数量不足100家，其中青海仅有12家。