资金大举涌入香港本地地产股(2)

　　券商大行唱好

“首置上车盘”消息发出后，多数券商大行看好政策对本地地产股的提振作用，认为此举将成为相关个股股价攀升的催化剂。但也有观点认为，新政策出台将施压已有住房价格，长远来说或对行业带来负面影响。

摩根大通9日表示，加快农地转换或政府恢复发展农地作公共房屋，均有利开发商加快套现能力，此政策将成为恒基地产收窄资产净值（NAV）折让的重点催化剂，因此将该股目标价由53.4港元上调至60港元，以最新收盘价预计，该股将还有14%潜在升幅。

汇证认同政策有望加快农地转换，利好拥有农地作为土地储备的地产商，除恒基地产以外，新鸿基地产及新世界发展也拥有较多农地。该行预计，新政将有助开发商以合理价钱套现再补充土地储备，令盈利增长更趋明朗。该行预计恒基地产于未来12个月内，会将部分农地转换，虽然未确定实际涉及的面积，但相信会是正面的催化剂。

美银美林8日发表报告，指出香港计划开展“首置上车盘”，对香港地产股影响大致属于正面，因为这可能会加快香港主要开发商把手持农地转换为住宅地。基于香港累计住宅单位供应短缺及香港政府觅地困难，该行认为措施短期不会导致住宅单位供应过剩。同时，该行给予新鸿基地产、恒基地产及新世界发展买入评级，为香港发展商中的首选股。基于有关公司持有大量农地，该行目前给予新鸿基地产、恒基地产及新世界发展的目标价分别为133港元、53港元及11.6港元。

在一片唱好声外，市场也忧虑措施或导致普通住宅楼市场受压。瑞信日前发表报告表示，香港政府拟推首置上车盘计划，若同时继续推行居者有其屋计划，则资助房屋政策将惠及香港85%的家庭。基于香港家庭平均收入，假设可负担比率为40%，该行预计首置上车盘定价将较目前住宅楼价格低23%至45%。至于该计划对开发商的影响程度，则基于“首置上车盘”计划的定价、买卖限制措施、推盘数量及计划可持续性，该行相信，长远对发展商影响负面，而对于新界拥有较多农地，或旗下物业小型单位较少的发展商影响相对较少。（倪伟）