特别国债续发落地，机构称将提振短期资金面情绪、支撑债市(2)

谈及特别国债规定发行对流动性的影响，徐忠在接受金融时报采访时表示，财政部新闻稿中提到人民银行将同时面向有关银行开展公开市场操作，这表明财政政策与货币政策将协调配合，维护特别国债滚动发行过程中金融市场的稳定。

“可实现财政债务总额不变、人民银行资产负债表不变、相关金融机构资产负债表不变、银行体系流动性不变。”徐忠称。

中信建投证券宏观与债券首席分析师黄文涛认为，货币政策稳健中性态度不会改变。特别国债定向续发机制确立，此前对特别国债带来资金面扰动的忧虑也将随之消散，有助于提振短期资金面情绪。但是特别国债定向续发本身不会增加流动性，在银行体系低超储率情况下，市场资金面松紧高度依赖于央行资金融出，而从当前央行融出情况来看，货币政策更倾向于中性偏紧，资金利率难以大幅下行。

邓海清也认为，政策层维稳态度明显，财政部的公告和央行的表态反映出央行对市场预期引导明显加强，对债券市场形成支撑。总体上，从流动性角度看，特别国债发行对市场同样不会产生利空影响。

今年还将有963.78亿特别国债陆续到期

2007年，财政部经授权，宣布发行2000亿美元的特别国债（合人民币约1.55万亿元），用于购买央行的外汇储备，并用于中投公司成立的资本金。当年的特别国债共分8期发行，其中，第1、7期采用定向发行的方向，发行规模高达1.35万亿元，剩余2000多亿元则通过公开市场发行。

所谓定向发行，就是财政部向境内商业银行发行6000亿元特别国债，筹集人民币资金后，向人民银行购买等值的外汇，同时，人民银行利用卖汇获得的6000亿元人民币向境内商业银行购买等值的特别国债。

在2007年发行的8期共1.55万亿的特别国债中，期限以10年、15年为主，其中10年期的特别国债将于今年到期，分别于2017年8月、9月、11月、12月陆续到期，到期规模分别为6000亿元、350.9亿元、349.7亿元、263.18亿元，除将于8月29日到期的6000亿元外，其余963.78亿元特别国债均为向市场公开发行。