Z博士的脑洞｜每一个黑天鹅事件，都潜藏着一个灰犀牛式危机(4)

塔勒布提醒大家保持充足冗余。对于投资者来说，主要指现金：“冗余（特指床垫下藏着的储蓄和现金）与债务是相对的。心理学家们告诉我们，致富并不能带来幸福——如果你花掉自己的积蓄的话。然而，如果你将金钱藏在床垫下面，那么你便拥有了针对黑天鹅更有利的抵御能力。”

塔勒布也警示投机性债务的风险，他说：“有一条是对于个人和机构非常重要的戒律：我们可以降低经济生活中90%的黑天鹅风险……我们所做的只是取消投机性的债务。”

在08年金融危机中逆风飞翔的巴菲特正是这样做的，危机爆发前，巴菲特公司累计现金冗余超过600亿美元，占公司净资产的一半。而他极度厌恶风险，负债率很低。

和渥克强调的做好准备、防患于未然如出一辙。

关注、化解“灰犀牛”危机，也是化解无法关注的“黑天鹅”的最好方式。

防“灰犀牛”为什么困难？

灰犀牛如此庞大，为什么会被忽略？

这才是关键问题。

正如我们熟知的一句话“眼见他起高楼”，可谁会愿意见到楼塌了？人类本性、社会体制都会力求维护现状以及人们对未来的美好预期。

“灰犀牛”危机认识会经过五个阶段，首先是“否认”。有泡沫嘛？没有啊！当这成为集体意识，预警就变得极为困难，人们宁愿和大家一起犯错，也不愿成为唯一正确的那个人。

当“黑天鹅”“股灾”来临之前，当“黑天鹅”“地王”频出之时，能不能感受得到？

第二阶段是“得过且过”，即想方设法把问题推给将来。是吗？哦，这样啊……这次可能会不一样吧……

第三阶段是“犹豫不决”。到底是怎么一回事？究竟应该怎么做？我是不是应该行动？

这两个阶段常常会耗费大量的时间，甚至拖垮所有的机会。

在很多改革时期可以看到，未雨绸缪、挺身而出非常困难。商业动机和心理偏好都倾向于短期思维，尽管中期和长期战略会让我们远离潜在的危险。市场的不理性现象可能要持续很久，远比大众能理解接受的时间长。通常社会的奖励和惩罚机制助推了推卸责任的行为。而真正勇于做正确决定的人，却往往因其“特立独行”或有先锋意识而受到即时惩罚。

在A股一轮又一轮的改革进程中，在最近一轮证监会加强监管的多方博弈中，能不能感受得到？