央行逆回购再放量 资金紧势暂未改(2)

交易员称，昨日早盘流动性紧势未见缓解，传统出资机构心态谨慎，导致机构轧平头寸难度继续加大，已有机构寻求按照价格上限借钱，虽然资金利率未及二季度末水平，流动性紧张程度却是近一个月来所罕见，与7月上旬的宽松局面形成强烈反差。

下周或趋缓和

分析人士指出，周初以来流动性明显收紧，主要是多种因素造成了叠加影响。目前处于企业缴税高峰期，7月是缴税大月，过去三年7月份财政存款增长额平均达5612亿元；此外，近期政府债券发行较多，上周高达3602亿元，本周预计也将超过3000亿元；这两项对银行超储的消耗较快，加上月中例行缴准、逆回购及MLF到期等影响，短期流动性供求缺口较大。

另外，央行曾于6月底、7月初连续实施净回笼，回收货币7800亿元，相当于将6月财政存款投放量全数回笼，结合6月外汇占款继续下滑等考虑，到7月上旬时银行超储规模可能已降至偏低水平。在此情况下，临时性、季节性因素容易导致流动性出现波动，何况多种因素产生了叠加影响。

分析人士指出，缴税影响还会持续几日，后续政府债供给压力仍大，资金面可能继续承压，但央行已表明维护流动性稳定的态度，货币市场波动仍处可控范围，7月下旬随着缴税结束、月底财政支出及央行继续净投放，流动性紧势有望缓解。