杨德龙：下半年A股赚钱效应或更加明显(2)

下半年，我认为市场指数上的表现会好于上半年。一个原因是，综合经济增长的数据和因素，预计下半年央行的货币政策仍会把稳增长作为一个重要的政策目标，货币政策甚至有可能会适度宽松，出现一个阶段性的拐点。第二和原因是，A股在6月20日已经被正式纳入MSCI新兴市场指数。虽然首次纳入的只是222只大盘A股，并且到明年五月份才有相关的资金进入，但是它可能会成为很多外资抄底A股的重点对象，外资有可能会重点配置这222只大盘A股。第三个原因是，楼市转向已是板上钉钉，现在楼市的调控还在加强，很多数据都已经显示国内的楼市已经量价齐跌，特别是成交量下降较快。而楼市调控、债市调整可能导致资金从楼市、债市流出，部分进入股市，成为股市援军。

具体主要体现在以下几个方面。第一是下半年的指数上会有所突破，上证指数第一目标是突破3300点，也就是前期反弹的高点；第二目标是突破3600点，也就是去年年初熔断前的点位。第二就是上涨的个股数量会更多。今年上半年上涨的主要是上证50，还有一些优质的成长股。但是表现突出的个股加在一起也只有100只左右，最多不超过300只。相当于3000只股票中只有10%的股票涨得比较好，有的时候甚至还不到10%，只有5%。下半年，我认为可能会有更多的股票价格出现幅度较大的上涨，有可能会从现在的10%增长到30%。如果是30%，那就意味着将近1000只股票都会有上涨的机会。第三个特征就是市场的赚钱效应会明显提高，普通投资者喜欢的一些成长股、小盘股也会有上涨的机会，创业板会迎来探底回升的机会。

上半年是业绩为王，下半年应该是业绩加成长，既要有业绩支撑，又有一定成长性的股票会表现最佳。上半年主要炒的是大行业的龙头，下半年将会扩散到一些细分行业龙头。6月份其实已经有了这种转变，细分行业出现了更好的上涨，预计整个下半年都会呈现这种特征，投资者要多关注细分行业龙头。因为大行业龙头涨幅已经比较大了，因此有人认为大盘蓝筹股上涨过多可能会引发蓝筹泡沫风险。对于这些股票，可以逐步的调整比例，逐渐从这些大盘蓝筹股中减持出来，分批进入到一些细分行业龙头，如水泥、工程机械、重卡、食品饮料、锂电池等。

从指数上来看，过去一年涨得最好的是上证50，未来一年涨得最好的有可能是中证500指数。中证500都是一些成长性较好，业绩也较好的中小盘个股。这些股票往往是在上涨中弹性最大的，所以大家可以在指数上重点配置中证500指数。(中新经纬APP)

【专家简介】杨德龙，前海开源基金管理有限公司董事总经理、首席经济学家，央视特约评论员，曾在南方基金担任首席策略分析师、公募基金经理。

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