这场暴跌有迹可循：创业板指创两年半新低，机构盘点四大因素(3)

对于这种“冰火两重天”的情况，中金公司首席策略分析师、董事总经理王汉锋指出，这是市场正在延续“去伪存真”的逻辑。

王汉锋认为：“周一A股的调整，依然是高估值、炒作氛围重的个股和板块调整较多，而估值相对实、盈利相对实的板块和个股调整少，甚至没有调整，市场仍在延续‘去伪存真’的逻辑，表明市场动态依然是良性的。”

余爱斌指出，银行和保险等权重股的大幅拉升，除了像之前说的存量资金抱团，其实也有着内在逻辑，例如银行业的不良率好转、息差的触底回升，都会对银行股的拉升构成较好的基础。

“从周一市场情况来看，可以看到在板块方面银行和保险板块是仅有的上涨的板块，而这样的大板块是有很大的吸血效应的，”余爱斌说，“但市场往往会矫枉过正，价值投资的前提是优秀的个股够便宜，成长股投资是有充分的创新和成长逻辑。如果价值投资达到泡沫化，而小票在市场出清之后，形势就会逆转。”

面对蓝筹与小票的分化调整，王汉锋认为市场不需要太过悲观。“我们承认，除了增长之外的分歧仍在，特别是持续的监管强化，使得高估值、偏概念的小市值股票依然面临压力，市场也存在其他方面的挑战。但整体市场来看，包括A股港股，都无需过度悲观。”

从个股闪崩，到大盘闪崩，后市何去何从？

余爱斌建议投资者：“在当前市场环境下，投资者应该紧跟市场主线，追随价值投资理念，但也应注意防范部分优秀股票的泡沫化风险。”

李一丁则提出，可以转向港股市场，他认为，如果持有的小票公司不是未来五年可以复合增长25%以上的，应该立即止损，转投港股指数基金，用时间回本。而对于近期涨得如火如荼的权重股，他说：“部分优秀银行还是可以作为避风港买入，最坏情况可能会出现短期跟随式下跌，但中长期每年复合12%可期。保险股已经体现其内在价值不建议买入。”

中金公司同样看好港股，同时依然维持下半年对A股相对偏积极的看法。

王汉锋解释，看好港股的逻辑包括，第一，增长超过此前悲观预期；第二，南下资金依然在积极配置，且可能才刚开始；第三，下半年外围紧缩可能慢于预期，美元继续偏弱，海外资金对新兴市场包括港股配置需求存在；第四，港股金融股估值优势仍在，基本面见底。