两份招股书募资差八亿 蒙娜丽莎为降负债胃口大开

该公司的募资项目中包含偿还银行贷款及补充运营资金一项，该项目所占金额高达4亿元。但在2016年披露的招股书中，该项目投资金额仅为1亿元

文 | 《投资时报》实习记者 曾津国

“蒙娜丽莎她是谁，她是否也曾为爱寻觅好几回，她的微笑那么神秘那么美。”几百年来，专家、学者们一直探究着《蒙娜丽莎的微笑》背后的秘密，蒙娜丽莎似笑非笑的微笑也为整幅画作增添了不少的神奇色彩。在中国，同样有一个“蒙娜丽莎”，它就是身处建筑陶瓷行业的蒙娜丽莎集团股份有限公司（下称蒙娜丽莎集团）。

蒙娜丽莎集团于2017年6月2日披露了最新的招股说明书，该公司拟登陆深交所并公开发行股票0.39亿股，所募集资金在扣除发行费用后，将用于超大规格陶瓷薄板及陶瓷薄砖生产线技术改造项目、总部生产基地绿色智能制造升级改造项目，以及偿还银行贷款及补充运营资金等共7个项目，募集资金合计15.08亿元。

值得注意的是，蒙娜丽莎集团曾于2016年中旬披露过招股说明书，而此次募集资金却比之前披露的版本多出8.86亿元。查阅该公司两次公布的招股书可以发现，陶瓷薄板复合部件产业化项目、工业大楼建设项目为新增条目，两个项目拟投资额分别约为1.84亿元和3亿元。而总部生产基地绿色智能制造升级改造项目和偿还银行贷款及补充运营资金为投资额增加项目，在2016年披露的招股书中，前述两项目拟投金额分别为5579.13万元及1亿元，而在最新披露的招股书中，两个项目投资金额已经增至2.89亿元及4亿元，涨幅高达3倍至4倍。

在最新披露的招股书中，蒙娜丽莎集团对所涉7个项目的可行性做出了详细分析，但是对于项目扩增及增资的原因，却未见解释。

资产负债率高达60%以上

2014年至2016年各期末，蒙娜丽莎集团的负债分别为14.22亿元、14.15亿元、13.56亿元，其中短期借款余额分别为4.59亿元、4.33亿元、2.24亿元。虽然短期借款呈逐年下降的趋势，但是其所占负债比例仍保持较高的水平。招股说明书称，短期借款规模较大的原因在于蒙娜丽莎集团业务规模的扩大，生产经营所需流动资金规模增加，并持续向银行借入流动资金贷款。同时，这也正好反映出蒙娜丽莎融资渠道单一的短板。