基金业协会会长：正探索私募会员信用积累标准，拟全行业推广(2)

十八届三中全会以来，尤其是2016年以来，宏观经济稳中现优，“双创”进程深入推进，财税金融政策不断优化，早期投资、创业投资迎来了又一个“春天的故事”。一大批创新型、科技型“明星”企业在早期投资、创业投资的支持下迅速成长，行业人才素质、专业化水平、社会影响力与国际化程度不断提高，推动供给侧结构性改革的战略价值突显。截至 2017年6月30日，已在协会登记的创业投资管理人989家，已备案创业投资基金2966只，实缴规模4911.41亿元，创业投资基金存续数量与规模较015年末分别增长100%、107%。

多层次资本市场建设和 IPO常态化为创投基金发展提供了有力支持，2016年1月至2017年3月，在协会备案的创投基金退出项目953个，退出本金93.16亿元，实际退出金额 245.22 亿元，平均投资期限38.5个月，平均回报率 163%。

2014年以来，私募基金登记备案经过了三个发展阶段，第一个阶段是 2014 年 2 月 7 日至 12月 22 日的类牌照管理阶段，由于向私募基金管理人发放了带有“金融机构”字样的登记证书，形式上带有行政许可色彩，部分机构借此非法增信，个别机构甚至以私募之名行非法集资之实。

第二个阶段是2014年12月22日至2016年2月5 日的全口径登记备案阶段，无门槛的登记备案吸引了大量背景各异、主业模糊或没有明确展业目标的机构和个人申请登记，行业机构数量呈爆发式增长，导致行业良莠不分，甚至兴起“倒壳”之风。

第三个阶段是2016年2月5至今的注册式规范发展阶段，以2016年2月5日发布的《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》（即“二五公告”）为标志，启动已登记机构清理工作，加快推进7+2自律规则体系建设，从登记备案源头开始，全面规范展业秩序和信用环境，依靠市场化、法治化走规范发展之路。

“二五公告”实施后，先后近 1.3 万家无展业意愿的私募机构登记信息被注销，但从产品数量和管理规模上看，行业发展热情并未受到影响，优胜劣汰效果显著，行业环境得到净化，社会形象得到提升。回顾这段发展历程，让我们更加清醒地认识了行业自律管理的内涵，坚定了走现代行业治理之路的信心。

信用是一切金融服务的基础。基金业协会致力于推动私募行业建立市场化信用机制，摆脱对行政许可和政府增信的依赖。依托 7+2 自律规则体系，行业机构和从业人员将具有自主的信用记录与公信机制，基础是信用制衡三重博弈：一是在登记备案环节，以法律意见书为载体，私募基金管理人与中介机构的相互博弈；二是在基金募