这4大因素可能会杀了美股牛市(2)

目前介于1%-1.25%的联邦利率，仍处于历史低位。在上两次经济衰退和熊市中，联邦利率曾被上调至6.5%(2000年)，2007年为5.25%。因此，在对股市构成威胁之前，仍有很大上调空间。继续放缓的国内生产总值增长，可能会让耶伦及其接班人避开太过快速的加息。不过，循序渐进的加息，再加上稳定的资产负债表缩减，最终可能会终结牛市。

可能性：2017年介于10%-20%之间，2018年介于20%-30%之间。

3、FAANG股票或独角兽崩溃

在过去的三年内，此类股票在美股市场波动占据了非常大的份额，以至于该板块任何严重的脱位都可能会让整个股市脱轨。这些基本面——利润和营收增长——很稳定，因而很难想象FAANG股票将会崩盘。但是，2000年，思科系统等股票看上去也很强大，但是后来仍跌入谷底。此类股票中的任何一只若呈现出非常令人失望的表现，或者准上市“独角兽”公司中的一家溃败，都可能会引发恐慌抛售。

可能性：2017年介于10%-20%之间，2018年介于20%-30%之间。

4.战争

朝鲜局势被认为是美国市场以及全球市场最大的地缘政治“黑天鹅”，因为它可能会演变成灾难性事件。

但是，出于某些原因，叙利亚当地时间18日美国领导的国际联盟空军击落了一架叙利亚空军战机，致使叙利亚的主要盟友俄罗斯和伊朗发出警告。特朗普政府可能憋足了劲儿要与伊朗开战。

长久以来，我一直认为一个塞满了亿万富翁、活跃又退了休的军官以及前石油人的政府，将会渴望战争。

在这四大因素中，战争是最不可预测的，而会被战争破坏的远不止市场和经济。一旦真的爆发战争，油价或道琼斯工业平均指数或标准普尔500指数也许是我们最不担心的事情。(米娜)