黄震：“改革试点”与“监管沙盒”有何区别？(2)

第四，风险管理的理念和方法也不同。以前改革试点的风控方法主要是进行风险的隔离与转移。现在大数据技术对风险源进行实时动态的监测，用区块链分布式结构分布式匹配风险和资金，从而降低系统性风险。

第五，金融的基础设施和底层技术不同。今后的社会是编程社会，不管是监管、市场还是研发人员，在分布式结构中的各方必须学会编程等底层技术。如果不懂得底层技术，提出的风险防控或监管对策很可能与底层运行的逻辑不一致。

在金融科技快速增长过程中，有西方学者提出“代码即法律”。我们编的代码让这些底层技术在运行，那么其他产品运用也要基于代码逻辑来运行，监管措施也要与其相吻合、相匹配，才能有效运行，不至于出现法律空转现象。

智能合约——过去起草合同、审合同、诉讼是法律人的主要业务。现在在区块链上编程就把智能合约编进去，一旦触发合同履行条件就自动执行了，所以没有需要法律人再进行繁琐的工作。智能合约对未来的风险控制有巨大的价值，现在研究这块还比较少，同时也是一种新的制度设计。作为监管科技最新的一些成果都可以纳入进来，这也是我们中国这些年来监管层积极学习和运用科技的成果。

当然，基于互联网的基础设施和生态环境中，还有很多不可预见和不断扩展、增加的因素，金融创新过程中的风险源、风险形式以及风险途径继续有待于进一步探索。但是，我们有一个基本的理念可以确认，就是基于这种技术化的基础设施和生态环境，进行金融创新和金融监管是应该同步的，让多方同时在线进行试错、纠错和风险控制的理念应该成为全球性的新理念。

不管叫“互联网金融”还是“数字金融”还是“金融科技”，也不管叫“改革试点”还是“监管沙盒”还是“监管科技”，这是一个新金融时代，基于网络空间的数字化金融要在编程、大数据以及智能化手段下保障金融有效运行、安全运行和普惠运行，这是未来金融的大方向。互联网金融的金融风控、市场创新和规范监管并不是隔离和封闭，而是同时在构建，协同在发展，才能真正打造出一个让社会更美好的普惠金融体系。