美联储加息外溢效应降低 多国表现冷静(2)

据中新社的报道，对此，欧洲央行表示，增持的原因在于人民币日益扮演起更加重要的国际货币角色，还在于中国作为欧元区最大贸易伙伴的重要性。业内专家认为，虽然增持的规模不大，但意义重大，对于继美国之后世界第二大储备货币欧元背后的欧洲央行而言，在自己的外汇储备组合中持有人民币资产，就是在用自身行动证明，他们非常看好中国未来经济的增长与货币的走势。

此外，除去英国央行和欧洲央行无太多表示外，日本央行宣布维持基准利率在－0．1％不变，维持十年期国债收益率目标在0％附近不变，尽管符合市场预期，可日元随即下滑。同时，瑞士央行6月利率决议维持不变，维持活期存款利率－0．75％不变。

中国淡定应对

与发达国家的表现稍有不同的是，新兴市场对于此次美联储加息反应各有不同。

最为引人注目的应该是中国，在美联储宣布加息之后，中国央行6月15日公布的逆回购中标利率并未像今年3月那一轮跟随美联储上调，而是维持了不变。

业内人士认为，此前两次美联储加息，中国央行都跟随上调公开市场利率。此前的跟随，是由于很大程度上要维护中美利差和人民币汇率稳定，保持外汇储备稳定。

而对于此次中国央行维持利率不变，方正证券首席经济学家任泽平表示，从三方面可以解释中国央行再度跟进的可能性和必要性下降。一是国内广谱利率已经提前抬升，提前量充足，没有必要再跟随。二是国内需求端二次探底，宏观经济环境不支持货币政策继续收紧。三是为保汇率而加息的必要性下降。从近几次中国市场对于美联储加息的反应来看，美联储加息的外溢效应正在逐渐减弱。

事实上，中国如此反应还在于“中国此前采取了金融去杠杆、强监管等措施，一定程度上对冲了美联储加息的影响”。中国人民大学国家发展与战略研究院研究员范志勇说。

因此，市场人士将中国此次表现称为淡定应对。不过需要指出的是，香港金管局在美联储表示加息之后不久就紧随脚步提高基准利率25个基点至1．5％，当然这也是香港今年第二次跟随美联储加息。

与香港市场截然不同的是巴西央行，有消息称，巴西央行由于政治危机发酵、经济形势不佳，自去年10月以来一直在降息。其中最新一次的动作发生在5月31日，货币政策委员会决议将参考指标利率调降至10．25％，达近三年半低位。

其他新兴市场央行对于美联储的加息则更多地表现为按兵不动。日前，印度央行表示维持货币政策中性立场，澳大利亚央行宣布保持利率不变，韩国央行也将基准利率维持在历史最低水平。