三大证券报声援新股发行常态化：莫重走暂停发行以救市的老路(3)

新股发行不宜也不能再纠缠于要不要暂停以救市的窠臼中，更应聚焦于如何进一步市场化的考量上。就新股发行本身而言，哪些公司可以上市、如何定价、什么时候发行都需要交给市场来回答，并最终向注册制过渡。在这一个长期过程中，中国证券报认为，监管部门应坚定市场化改革的定力，增强改革韧性，积极搭建新股市场化发行的制度框架，夯实市场化改革的法治基础，稳定资本市场的发展预期。

上海证券报：新股常态化发行应有定力，动态平衡寻求改革更优解

证监会9日公布了今年以来第21个批次的IPO核发情况，8家企业获得批文，筹资总额不超过25亿元。近3周以来，证监会核发IPO批文数量打破了“周10家”的节奏，分别为7家、4家、8家，这显示监管部门正在综合研判改革力度与市场可承受程度，在新股发行常态化的基础上，进一步寻找新股发行的动态平衡。

适度调整和变动新股发行的节奏，体现了监管层呵护市场的用意，推行改革的过程中，综合考虑改革力度和市场可承受程度，也更有利于市场平稳运行。然而，IPO并不是决定市场走势的核心因素，“每周发几家”不应成为投资者决策的根本依据。

发行体制是资本市场综合改革的重要一环，它与其他基础性制度一道标记着市场成熟度的成色。“骐骥一跃，不能十步，驽马十驾，功在不舍”，市场化、法治化之路需要一步接着一步才能走稳、走远，其中关键不仅在于各项改革要步调一致，更在于哪项改革也不能止步不前，甚至开倒车。

近日，市场上有观点提出，目前中国资本市场还不成熟，尤其表现为包括退市、投资者保护、对违法违规行为的惩戒在内的一系列基础性制度还不够完善，因此应当严控IPO，新股的常态化发行也应当等其他各方面条件都具备了之后再行推出。

这种观点，把作为资本市场重要基础性制度组成部分的发行制度与其他制度割裂了开来，把资本市场复杂的综合改革简化成了发行改革和为发行改革铺路的改革。

2009年，证监会正式启动分阶段、分步骤实施的新股发行体制市场化改革。八年来，退市制度改革、再融资制度改革、投资者保护制度改革、上市公司监管改革、稽查执法体制机制改革、多层次资本市场建设等一系列工作也在同步推进。这些工作是相互联系、相辅相成的，它们既无法“单兵突进”，也无法在其他改革按兵不动的情况下“独善其身”。