财政部对地方债堵后门开前门：允许发行土地专项债券(3)

一位土地问题专家告诉经济观察报，发行土地债券的好处就是与其地方政府进行土地隐形担保，不如透明化发债进行规范，但也要注意到，土地收入具有不可持续性，并且年度波动很大，以市县名字命名债券，万一过几年房地产市场萎缩，该如何处置？“土地专项债的利率可能会比同期地方政府一般债券的利率高一些，额度开始不会太大，会限制在地方政府专项债券的总额度中。一般债券用税收来偿还，土地专项债券用政府基金偿还，之间会有个议价空间，另外各个不同区域之间会有一个议价空间。”上述债券市场人士告诉经济观察报，2017年以来地方债不太受欢迎，买地方债都“买伤了”，后来财政部又协调证监会，希望在交易所市场进行销售地方债，并且要求对各家券商鼓励销售，销售达到一定额度的还给予相应鼓励。

5月4日，上交所专门邀请在公司债、资产证券化等产品成交规模靠前的证券公司相关负责人召开“地方政府债券承销工作动员会”，提出交易所拟针对地方债销售排名前20名的证券公司给予优惠政策，而在产品方面，则将通过提高地方债质押比率等方式，进行流动性溢价补偿等。