未来基金原主席Mark Burgess：资管行业必须互相监督(2)

在这儿，我将讲的两个广泛的话题，是想讲一讲世界资管行业在发生哪些变化，以及我们面临着哪些挑战。这是第一点。

第二点，我想提的问题是，为什么资产的所有者和资产的管理者，允许如此之多的大起大落？为什么我们不能在防范风险上做的更好呢？在我自己的职业生涯当中，我看到美国的股市有一天跌掉了30%。我在90年代的英国、澳大利亚，都看到了崩盘，后来日本的崩盘，亚洲金融危机，还有21世纪初期的互联网股票泡沫的崩盘，还有上一轮的全球金融危机，这就带来了我的问题，我也希望大家一起来思考这个问题，我也会反复讲这个问题。

我需要知道，你对于今天的投资组合，你期待的回报率是多少，当然你们是学生，你们自己不做投资，但你们的父母有可能在做投资，房地产、股票、现金的持有，你觉得这样的组合投资应该有百分之多少的收益率。

不久前OECD让我做了这样的报告，首先在过去三十年当中，对于资产管理人来说是非常精彩的三十年，为什么会这样呢？我们看到储蓄率不断上升，人口统计结构的变化，一直是低利率的环境，利率在不断下降，而且利率已经进入了一个长期下降的通道。

在我们的研究当中结果表明，一旦你降低了利率，这样就提升了长久资产的价值，如果你投的是股票、基础设施、房地产的话，只要是一个有较长久期的资产的话，都会得以率利率下降。

过去三十年来说，对于投资者来说是一个非常有利的环境，从这方面来说。另一方面全世界放松管制的环境。

所以我讲的第一个观察，今天在世界各地几乎没有什么是不可以去投资的，有一些资产管理人，他们专注于各行各业的投资，不光是上市的股票、证券,私募基金投资、对冲基金、基础设施、房地产、保险产品，这些都可以投。同时，你也可以让这些投资的方案定制化于你的需求，比如说中等市场的欧洲私募基金或者是绿色投资，或者是可再生能源。

今天我们看到中国的资产管理者已经开始提供极其广泛的服务了，所以对资产管理者来说，环境是非常有利的，而且产品也越来越丰富。像中投基金，还有一些养老金投资者资产的所有人也在受益于这样的投资产品的多样性。