牛市早报｜第三批混改试点企业将扩围，降杠杆政策导向难改
5月25日，大盘低开高走大涨1.43%，沪强深弱，创业板指仅微涨。大金融、煤炭、地产、石油和钢铁等权重联袂领涨，环保和家电等逆市下跌。热点题材方面，雄安概念一枝独秀，其他上涨题材板块效应都不突出，次新趋弱。
截至收盘，上证综指涨1.43%，报3107.83点；深证成指涨0.83%，报9893.78点；创业板指盘中跌幅达到1.75%后走出“V型反转”，午后发力反弹，收盘涨0.08%，报1777.69点。沪深两市共计成交4287.12亿元，较前一个交易日放量863.73亿元。
当日，上证50指数大涨2.74%，创下近9个月以来单日最大涨幅。截至收盘，上证50指数报收2473.50点，一举突破去年11月高点，创下自2015年末以来新高。
巨丰投顾认为，总体上，连续走低之后，随着监管放缓的预期，市场抄底资金频繁移动，而在蓝筹股护盘下，题材股迎来超跌反击，呈现难得的普涨格局。但纵观全天市场，大涨下成交明显不足，虽然收复年线，但上方压力犹存，从近期两次探底来说，对阶段性反弹有一定的支撑作用，但以创业板为首的个股并未跌透，普涨仅是超跌反弹，并不意味着市场开启全线反弹。
原国信证券策略分析师朱俊春指出，市场似乎并不需要过多的理由。面对一个业已形成的双底，上午的市场走势似乎和大众心理相悖，但正是这样的市场走势，才给了买入者更多的买入理由。除了市场本身给出的讯息，大家也可以多找找其他的证据，比如融资余额等等的。
面对双底，朱俊春提出，包括昨日重新站上3100后，仍然是这样的看法。有个问题已经解决，有个问题依然没有解决。解决的问题是短期可以去看多，依然没有解决的问题是这个反弹走多高，依靠什么去走高。但不认为这是无解题，只是缺乏足够的把握。
投资从来就不是一个确定性的事情，投资一直走在风险和收益的平衡木上。面对这轮披着金融监管风暴幌子的市场调整，寻找安全和确定性。所以白马蓝筹龙头的行情进一步延展。而在寻找调整结束的窗口，似乎又想当然地瞄准到6月底。
海通证券策略分析师荀玉根指出，近期行情走势低迷，投资者对股权质押平仓风险的担忧也在与日俱增。就当前接近警戒线、触及警戒线但未跌破平仓线、跌破平仓线的质押股权规模进行测算，从保证金缺口看平仓风险到底有多大。
在A股质押股权中，跌破平仓线、达到警戒线而未跌破平仓线、警戒线以上0~10%内质押股权规模分别为3733、3184、1958亿元。前文提到只有跌破平仓线，质押方才会强制要求出质方追加担保品或保证金，故在此着重分析跌破平仓线的质押股权规模。从板块来看，更多主板质押股票跌破平仓线，创业板、中小板、主板跌破平仓线的质押股权规模分别为336、1149、2248亿元，分别占各板块质押股权规模的5.3%、8.4%、11.4%。
金百临秦洪指出，A股的格局并不会出现实质性的改变。一是因为新股发行节奏不会出现实质性的变革，因为周四原先5家，后转变为2家，主要是因为平衡每个交易日的新股发行数量和个别新股因发行市盈率高于同行而推迟发行，并不是IPO发行政策的变化。
二是因为当前宏观政策的导向，比如说降杠杆的政策导向并不会因为股市的低迷而出现转变。毕竟股市低迷所带来的影响，相比较当前金融风险点来说，还只是局部问题。银行体系的表外业务剧增、券商的资产池业务剧增，这些均是当前金融监管的重点。这些重点并不会因为股市的低迷而改变，所以，降杠杆，甚至在某些领域的拆杠杆趋势仍然延续。
5月26日，你还可以关注以下消息：
1，李克强主持召开国务院常务会议，部署深入推进全国通关一体化，打造更加开放便利的营商环境；听取棚户区改造工作汇报，确定后三年棚改目标任务。会议确定，实施2018年到2020年3年棚改攻坚计划，再改造各类棚户区1500万套；
2，国务院印发《关于县域创新驱动发展的若干意见》，加大新一代信息网络、智能绿色制造等产业关键技术推广应用，培育具有核心竞争力的产业集群；支持符合条件的高成长性科技企业上市，引导企业有效利用主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权交易市场等多层次资本市场融资；
3，发改委称，到目前为止，两批近20家中央企业混改试点正在顺利实施，第三批试点企业将进一步扩大范围，提高覆盖面，在筛选数十家中央企业的同时，重点从省、自治区、直辖市选择试点企业，形成规模协同效应。；
4，银监会回应收紧信托融资通道传闻：系例行检查；
5，工信部官员称氮肥、磷肥行业拟开展产能置换；
6，中国考虑收紧进口煤炭质量指标以控制劣质煤进口；
7，北京将编制通州区与廊坊北三县地区整合规；
8，京霸铁路开工建设 逾2000亿投资铺设雄安铁路；
9，河北省大力推进大数据建设 雄安新区或成标。
5月26日无新股可以申购。
【延伸阅读】影响5月26日上市公司重大利好利空公告
南纺股份：控股股东拟转让部分股权 控股权将变更
双良节能：大股东与二股东向江阴同盛转让部分股权 实控人不变
ST云维：公司控股股东或发生变更 实控人不变
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