茅台酒断货真相：究竟谁是始作俑者？(2)

另据茅台酒厂家数据，2017年全年茅台酒投放计划为2.68万吨，这个数量与贵州茅台2016年的2.29万吨销量相比，增加了约17%，两位数的增幅。但需求缺口估计还有一半没满足。那么是什么原因导致了茅台酒出现持续断货的呢？

首先，茅台酒除了是消费品之外，还披上了金融属性。在2016年之前，茅台酒基本上属于消费品，而从2015年开始，我国央行货币政策持续宽松，大量的流动性找不到投资方向，于是除了涌入楼市、农产品市场之外，也进入了茅台酒为首高档白酒的收藏品市场。如此一来，茅台酒要肩负投资品+消费品的两大功能，当然会成为“奇货可居”的商品。

再者，零售商囤货居奇，待涨而沽。茅台酒厂家规定茅台价格控制在1300元，但零售商的批发价也都在1230元了，其间只有70元的利润，零售商还要平衡门店开支，基本无利可图。所以都将茅台酒囤积起来，不是熟悉的客户就不卖了，等着下一波上涨行情的到来。

最后，经销商也在大量囤货。与零售商不同，目前市场上茅台零售价是1280元左右，与出厂价相差460元左右，这意味着经销商每卖一瓶茅台酒有50%的毛利润。而在即将茅台市场需求不断升温的情况下，经销商囤得越多，赚得也越多，这时候如果卖出茅台酒，无异于送钱给别人。所以，贵州茅台要求经销商平价出货，以缓解市场供不应求的局面，也很难如愿。

为了加强在茅台酒销售渠道的话语权，贵州茅台曾对大经销商进行减量。自茅台集团总经理李保芳上台后一直在砍超过50吨的经销商。对此，笔者认为，这一方面是防止大经销商垄断控制市场，另一方面通过缩减大经销商，增加中小经销商，可提升茅台在销售渠道话语权。

但事与愿违，由于中小经销商的加入，使大家都在囤积茅台酒，也使茅台的限价令推行下去困难重重，甚至茅台酒市面上缺货更加严重。目前贵州茅台国内经销商总数达到2412个，国外经销商则增加9个达到94个，合计2506个。

茅台酒渠道乱像丛生，这并非是贵州茅台产量跟不上。而是茅台酒的消费和投资需求同时迸发，导致刚性需求陡然上升，茅台酒涨价趋势成为预期。对于零售商来说，由于酒厂限价基本无利可图，只有囤积起来，等下一轮茅台上涨期到来。对于经销商来说，利润空间虽不算小，但其对茅台酒将来涨势的乐观预期，也促进经销商将茅台囤积居奇，而真正能够流向消费者的茅台酒数量减少了，这才是导致茅台酒“有价无市”的根本原因。

本文由不执着财经（微信ID：bzzcaijing）供稿，观点犀利、时效性强，财经爱好者喜爱的内参！