短线炒作难以为继 次新股打法生变

次新股板块往往被视为A股人气的风向标。3月底开始，次新股出现大幅调整，虽然4月下旬曾上演一波反弹行情，但很快就随着大盘整体走弱而陷入低迷。5月9日和10日两个交易日，次新股强势反弹。市场人士认为，次新股在经历了自身的大幅调整以及大盘的持续调整之后，目前应该已接近底部。不过，一位私募人士对中国证券报记者表示，IPO常态化后，新股的稀缺性逐步降低。作为一个高风险板块，次新股的投资模式也发生了变化，短线的投机性操作难以为继。投资者应遵循价值投资的理念，挖掘次新股中真正的成长股。

仍处筑底阶段

“我现在基本处于满仓状态，别人眼中的熊市在我看来就是牛市。”一位私募机构人士表示，现在跌下去就是机会，次新股的每一次深度调整都是新一波行情的机会。不过，与他激进的操作风格相比，另有多位私募机构人士更为保守。他们认为，次新股的玩法已变了，如果按照以往的套路操作，很可能会吃亏。

今年初，次新股板块指数累计涨幅一度超过45%，但3月底以后一路下挫，一个月内的跌幅接近17%。东方财富choice数据显示，3月28日以来，近70%的次新股股价下跌，其中逾200只的跌幅超过20%。

对于近期震荡不断的次新股行情，广东煜融投资董事长吴国平认为，次新股是市场行情的一个先行指标，未来市场要反弹，没有这一板块的参与是难以想象的。次新股的低点前期应已探明，大幅下跌的阶段已经过去，现在处于筑底阶段，可能存在二次探底等反复筑底的情况。

长期关注次新股的上海名禹资产董事长王益聪表示，按照历史经验，次新股的投资有一定的规律：新股打开涨停板后，会从高开高走慢慢过渡到高开平走、高开低走、平开低走的阶段，通常平开低走的阶段会有投资机会。不过，这一规律正在被打破。从近期部分次新股的表现来看，似乎已到了平开低走的阶段。但王益聪认为，由于IPO常态化、金融去杠杆等多种因素的影响，目前次新股的调整周期尚未结束，还看不到进场的信号。

王益聪认为，近期部分新股上市后很快就打开涨停板，紧接着一字跌停，大量资金来不及离场，只能斩仓，进一步加剧股价的下挫。此前这种情况十分罕见，新股打开涨停板后通常会缓慢回落。目前的情况说明次新股的投资模式正在改变。