云南水务：中标收购未曾断，股价萎靡到几时？(3)
但看到现金流时，就有点底气不足了。对于一个企业而言，经营性净现金流就是经营性现金流入额减去经营性现金的流出额。经营性现金流是评价企业获取现金流量能力、偿还能力和支付能力的重要财务指标。
仔细看下这张图，经营活动现金流持续为负，说明造血能力不足。投资活动的现金流量也持续为负，意味着公司在不断对外并购。但钱从哪来？筹资，也就是举债。所以公司的负债率是很高的，外资望而却步。
但是这并不代表云南水务就没有投资价值，恰恰相反。福祸相依，热衷于建厂、收购，停不下来的云南水务是有春天的。
众所周知，公用事业是垄断行业，特许经营权那叫一个稳定，一旦在一个城市扎根了，只要不太出格，出现重大事故，后面利润就一直是独食。
尽管”步子迈的太大，容易扯着蛋“的道理大家都懂，但事实是在中国都喜欢扎堆，不早做的结果就是最后没得吃了。在城镇化进程已非常深入的情况下，现在进行跑马圈地是非常正确的抉择。2017年3月15日云南水务将Galaxy NewSpring收入囊中，实现业绩并表。Galaxy NewSpring在我国东部地区及东南亚有着广泛的业务布局，供水、污水处理及固废处理业务均有涉足。
而 Galaxy NewSpring想退出主要是和地方政府闹僵了，政府让它建二期它不建，所以政府拖欠1个亿水费，另外外资股东利用这家公司出费用，水费也八年没提，只有0.85元，导致一直亏损。现在云南水务接管后，和地方政府搞好关系，解决水费提价问题，亏损就会迎刃而解。还是那句话“不是一家人，不进一家门”。
总结
云南水务本身是没有问题的，只是目前高速发展过程中现金流不好，因此颇为尴尬的被外资抛弃。量变引起质变，当落成的项目贡献收入了，现金流好转又会是业绩反转的典范。
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