沪市上市公司2016年年报整体分析报告(3)

二是新动能投资增速加快，发展力量不断积蓄。2016年，在整体制造业固定资产投资增速有所回落的情况下，汽车、电子、医药制造、电气机械等新兴制造业投资增速保持上升趋势，达到17.42%，较上年提高近10个百分点。企业加大投入，其产出效果比较明显。如中国中车作为先进制造业的代表，常年持续加大投入，已成为全球技术领先的轨道交通装备供应商。

三是新兴制造业对整个实体经济的贡献率也在不断提高。新兴制造业占沪市营业收入的比重由2015年的11.16%上升至2016年的12.87%。（见图3）以广汽集团为例，从2005年至今，集中资源发力自主开发项目，品牌销量从2010年1.7万辆到2016年突破30万辆，自主品牌车型销量同比增长90.66%，实现了跨越发展。

（四）服务消费行业呈现快速增长

近年来，沪市利润贡献公司已经以第三产业的服务业为主。2016年，沪市包括房地产、金融、文化、信息技术、饮食、零售百货等在内的服务业公司，合计实现净利润约1.7万亿，占总体比例已近八成，贡献极大。不少企业实现快速增长。例如，零售百货企业永辉超市实现营业总收入492.32亿元，同比增长16.82%，实现净利润12.42亿元，同比增长105.18%。

2016年，教育培训、医疗卫生、健康养生、文化娱乐、休闲旅游等新兴服务性消费成为消费热点，促进了沪市相关公司的高速发展，也成为经济发展的结构性亮点，合计实现营业收入3114.51亿元，同比增长36.82%，实现净利润184.84亿元，同比增长15.73%。收入和利润的增速明显高于沪市整体水平。

消费类企业中，一批行业龙头公司已成为投资者心中的价值白马。例如，伊利股份实现营业总收入606.09亿元，较上年同期增长0.41%，净利润56.69亿元；贵州茅台实现营业收入388.62亿元，同比增长18.99%，实现净利润242.66亿元，同比增长9.51%；这些企业的稳定增长，既有企业自身不断改进经营的持续追求，也体现了国家经济发展中人民消费能力的提高。

另外，2016年沪市房地产公司合计实现营业收入8987.03万亿元，同比增长27.92%。但在国家“房子是用来住的，不是用来炒的”整体政策调控下，部分投机氛围过浓地区的房地产企业未来发展需要审慎观察。

（五）并购重组助推效应得到强化

过去一年，沪市并购重组仍以强劲活力助推供给侧结构性改革和国企改革不断深入。2016年，沪市公司并购重组呈现量减质增的总体态势。全年共完成并购重组594家次，交易总金额8500亿元，较上一年度同比分别下降31%和18%。重大资产重组方面，共有178家公司停牌启动重组，同比下降28%；共披露150个重组预案，同比下降1.32%；89家公司完成重大资产重组，涉及交易金额3500亿元，合计增加市值1900亿元，新增市值超过百亿公司13家。与往年相比，2016年沪市并购重组回归价值创造本源，与宏观经济改革更为合拍。总体上看，沪市2016年并购重组有三个亮点：