中国家庭杠杆率升至接近50% 房价上涨迎来新一轮周期？(2)
银监会此前一周连续发文警示风险，证监会宣布对现行期货公司净资本监管制度进行修订，保监会也发通知，严防严管严控保险市场违法违规行为，严防内外勾结干扰监管工作。
在上述一系列监管收紧政策、特别是银监会连发8道文件之后，债市及股市出现波动性增加的迹象。据报道，央行已经开始关注近期因其他监管部门的政策调整带来的市场动荡，甚至担心金融行业的快速去杠杆会引发市场混乱。
逐二兔者不得一兔。既要坚持去杠杆的方向不动摇，又要担心市场短期波动，希望能平稳过渡。这实际上是在追求两个目标，一个是长期结果，一个是短期过程，孰轻孰重不言自明。
如果市场短期波动是监管机构不愿看到，甚至是不能接受的，那么市场对中央去杠杆的决心就会有所怀疑，甚至某些大鳄、妖精有可能有意制造市场波动，借此要挟监管机构。
在2017年十九大召开之前，监管机构的一个重要使命是，从”讲政治“的高度上，确保资本市场不出现大的起落，尤其是不能出现导致恐慌情绪的大跌。虽然这是不能明说的隐性前提，但确切无疑是给监管机构戴上了一道”紧箍咒“，让新上任的监管层不能灵活施展拳脚。
一场危机对中国是利大还是弊大？
我们政府的职能是什么？是维护表面上的太平盛世吗？一团和气地让股市、债市、楼市节节攀升，大家都高兴，但是可能吗？甘地说过，世上的资源能满足人的需求，但不能满足人的欲望。总会有人去寻求更高的收益，用更“创新”的手段，风险不断积累，监管机构的职责是，在风险累积到引发大灾难之前将之消除。
怎么消除隐患？靠减压。森林防火的经验表明，一味地扑灭所有火头，使森林积累过多枯枝干叶等可燃物，最后将引发难以控制的大型火灾。更有效的方法是：
◆一、平时在各片林场之间，通过人为引火的方式逐渐烧出隔离带，使得在大型火灾发生时不至于一发不可收拾；
◆二、在非干旱季节，对一些（自然发生或人工引燃的）小型火灾采取容忍的态度，健康树木由于富含水分，难以引燃，而大部分枯枝干叶则会被“清理”掉，减少了可燃物。
两种方法都是在可控的状态下，为整个系统的风险减压，降低发生大的、不可控灾难的可能性。
这种方法值得监管部门借鉴。平时不要过于在意市场的短期波动，只要不发生系统性风险就无需做出反应，坚持原定路线即可。而市场的参与者在确定了监管层的决心之后，也会理性做出反应，不会和监管政策进行对抗，而是调整自身的策略，顺势而为。
稳定市场、让市场做大并不应该是监管部门的目标。监管机构更应该像是体育比赛中的裁判，让各方参与者在公平规则下竞技，要关注有没有谁在私底下搞小动作、拉扯使绊。而比赛的结果，谁多盈利，谁亏损本金，市场会自发地得出结果，奖励那些能干的选手，惩罚那些低效的选手。
目前部分地方政府债已经违约，这是一个好的信号。兑现了之前中央表态不对地方债兜底政策的可信度，加强了政府放出信号的公信力，明确了中央对去杠杆的决心。
风险仍将长期存在，问题的关键是我们要建立一套长效的、以预防系统性风险为唯一目标的监管体系。而对日常的市场波动，完全没必要风声鹤唳、草木皆兵，公司的生生死死都是常态，唯有市场是永生的。