刘纪鹏：奠基资本金融学(2)

三月初的北京，和风殷勤报春讯。北三环蓟门桥的中国政法大学内，庄严的“法制天下”石碑欢迎着每一位来客。笔者敲开主教学楼里刘纪鹏的办公室，映入眼帘的是范曾题写的“中国政法大学资本金融研究院”几个大字，气势磅礴；同时一个由两种罕见动物组成的研究院标志，非常醒目。

刘纪鹏说，“左边的貔貅，是财富的象征，只吃不拉，人称财神；右边的獬豸，知道的人就少了，它执掌着公正的天平，抑恶扬善。当今中国，仅仅追求效率，是不行的，必须把公平和正义放在首位。”

“所以解决中国股市的问题，一定要从监管制度上，抑制暴富的人，保护中小股民，让财富效应真实发生。这也是我办研究院、办论坛的方向。”教授声音洪亮，精神矍铄，丝毫看不出是一个能为事业365天无休，到了耳顺之年的人。

资本金融是什么？刘纪鹏继续打开话匣子。在他看来，新中国成立以来，经历了三个金融时代的演变：1979年改革开放前，中国实行以财政金融为主的金融体制，这一时期，银行主要承担财政出纳的功能，称为“财政金融时代”；1980年，中国财政金融体制实行“拨改贷”政策，四大行开始履行向企业发放商业贷款的功能，银行开始靠赚取存贷息差获利。中国商业银行金融业开始发展，中国金融进入“货币金融时代”；1991年前后，中国相继组建了沪深交易所，截至2014年年底，沪深股市已有2578家上市，资本市场累计直接融资达5.4万亿元之多，中国跨入以直接融资为表现的“资本金融时代”。

在中国，刘纪鹏首先提出了“资本金融学”概念。从2005年以来，他在高校开设了“资本金融学”课程，并出版了《资本金融学》专著——这成为了解资本金融理论与务实的第一本教科书。2015年，在万达集团董事长王健林、国美电器董事局主席张大中等企业家的支持下，刘纪鹏组建了国内首家资本金融研究院，院旨为“资本金融，国之利器；法治民主，国之基石”。

为什么资本金融是大国利器？“这是因为资本金融是现代金融的核心，也是中国崛起为金融强国的支柱。但传统的现代金融理论只注重货币金融，忽视了以资本市场为主的直接融资在社会经济发展中发挥的重要作用。当今世界融资的关键支柱，不是银行贷款货币，而是资本市场的股票和证券。英美发达国家，整个社会融资当中，资本金融占到80%，银行贷款仅占20%。而中国的现状，正好相反，我为之奋斗多年的资本市场，直接融资始终上不去。”刘纪鹏语重心长地说。

“资本金融还和国家经济安全密不可分！”在刘纪鹏眼中，战争的目的，无非就是掠夺财富和资源的再配置。而在今天，大国博弈都是由金融完成的。一个汇率的变化，一个市场的波动，可能几万亿，甚至几十万亿的财富，就被别人掠夺走了，因此这关系着国家的安全和社会的稳定。

“如果金融不强，我们就吃亏。就像部队打仗，只有陆军是不行的，还要有空军占领制空权，国家要拥有金融定价权。”所以在此背景下，刘纪鹏提出大国的金融博弈，建议中国成立中央金融委员会，党要像指挥枪一样指挥金融。建设金融国家队，跟踪世界各路金融大鳄，获取博弈情报，守护中国金融安全。

从学术角度，刘纪鹏认为，资本金融学是从投资和融资两个维度出发，研究资本金融在现代市场经济中的地位和作用，以及资本金融活动中的主体、行为、理念、工具、场所、监管环境等各方面要素的综合性学科。

投资和融资是贯穿资本金融理论体系的两条主线。从融资看，其边界应该包括企业的资本运作、融资上市、并购重组、产业资本和金融资本相结合等一系列内容；从投资看，则包括资本市场中的基础产品和金融衍生品、投资行为分析、股市新文化等。