中国PPP热潮下的冷思考：七个重要问题待解(3)

当然这并不意味着拒绝PPP项下所有的赎买行为，根据研究，由于BOT和TOT项目时限通常较长，因而在临近经营期满，投资成本收回且资产面临移交时，经常发生厂商无意为更新设备和技术而追加投入的情况，继而会对资产的后续运营带来问题。为了鼓励企业在PPP合同后期出于更新技术和设施之目的而持续投入，国际通行做法是允许根据厂商后期的新增投入成本原值（包括银行利息）进行核价，并给予“成本补偿”，这种“按照成本”进行补偿与按照“市场价格”进行回购之间有着本质区别。

六、合理利润：“应有权利”或“必有权利”？

近三年，在笔者参与的诸多PPP项目方案评审时发现，政府部门及中介机构经常忙于甚至苦于为潜在的投资人计算或预测“合理利润”。无独有偶，财政部在《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》第十八条中规定，“合理利润率应以商业银行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑……等因素确定。”笔者理解上述良苦用心，但也有以下困惑：

首先是“合理利润”的形成方式。究竟是通过投资人的竞争而形成，还是通过政府一方的计算、测算、假定甚至规定而产生？假如在PPP方案中为投资人计算或留足了合理利润空间，那么投资人的竞标还有何意义？反之，假如实际竞标中的利润空间与计算数值相去甚远，那么先前的计算或预测又有什么价值？1990年在柏林公厕经营权拍卖会上，后来被称之为“茅厕王”的汉斯•瓦尔承诺免费提供公厕设施及其维护和清洁服务，在一片惊讶中轻松拿下经营权。其实该公司的盈利点并不在每次如厕时的0.5欧元收费，而在分散在城市各处的厕所外墙所承载的商业广告，醒目且显眼，加之收费较低，很多著名公司纷至沓来。瓦尔公司成功启示说明：合理利润并不来自政府的事前计算，而是来自企业的事中竞争。

其次，合理利润属于一种什么权利？在某个PPP项目合同谈判中，曾有企业要求将“政府应确保企业实现合理利润和避免亏本经营”等文字载入合同条款。乍一看貌似合情合理，然仔细琢磨，字里行间中透显着精明算计。

毋庸置疑，公共企业“有权在提供产品或服务收取合理利润”，属于“应有权利”。如因政府原因导致企业无法实现合理利润甚至亏损，前者自然责无旁贷。假如因自身或经营性因素无法实现合理利润，企业则应自担风险，由此可见，“应有权利”不可与“必有权利”或“实现权利”完全划等。正如“男大当婚”属于“应有权利”一样，一个“当婚”男子切不可以此为由来要求保障自己必须“成婚”。这实际上涉及到另一个重要法律原则,即“不保证必须得到合理收益”。美国联邦法院在1933年的一个司法判决中指出，“公用企业遇到经营风险时，依据宪法条款不应给予其法律庇护”。

因此，要求“政府确保企业实现合理利润和避免亏本经营”，恰恰在这一点上偷换了概念。企业欲获利，必经艰难，企业想亏本，易如反掌。“确保企业合理利润和避免亏本经营”，表面上貌似合理，实际上精明算计，属于“陷彼方于艰难之境”和“置己方于易守之所”，其目的无非是想转移或“兜底”风险，对此应保持足够的警惕。

七、管住成本或管住利润？

公共服务行业属于资本密集性行业，其PPP过程涉及大量的资本投入。这些资本投入的清偿来源无外乎有三，用户付费（经营性收费）、政府付费（购买服务）、（商业或关联）开发性收益。其中用户付费和政府付费直接关乎公众消费价格和公共财务支出。这就带来一个问题：如何避免公众消费价格和公共财务支出过度攀升？