变现承压

然而，AI类创业公司在商业层面不论估值多高，仍面临着与实际场景落地结合、以及变现盈利的难度。

招股书显示，旷视科技毛利率增长趋缓，其在业绩期内，于2016年、2017年、2018年及截至2019年6月30日止六个月期间，毛利率分别约为31 .0%、52 .1%、65 .2%及64 .6%。

旷视方面称，由于实施业务模式方面经营历史有限，于业绩期内历史毛利率未必能作为日后毛利率的指标，也无法保证毛利率能维持与业绩期内的水平相若。具体而言，旷视计划扩展硬件解决方案组合及软硬件综合解决方案，但利润一般不及纯粹的软件解决方案。该等产品组合变动或会导致我们毛利率下降，对财务业绩造成不利影响。

另外，旷视方面称，曾于业绩期内经营活动产生负现金流，倘若无法以适当条款获得足够资金持续为营运提供资金，旷视的业务、财务状况及前景可能受到重大且不利影响。

过去，旷视已于业绩期内录得经营活动现金大额流出——2016年、2017年、2018年及截至2019年6月30日止六个月期间，分别录得经营活动所用现金净额人民币113 .3百万元、150 .8百万元、718 .6百万元及674 .8百万元，主要是由于大量投资于研发工作，以进一步增强解决方案。

未来，旷视计划继续大量投资于研发、销售及营销工作。然而，有关投资通常需时弥久方见回报。因此预测近期会继续录得经营活动现金流出净额。持续经营活动所产生的成本可能会进一步对现金持有量产生不利影响。。

与产业场景具体结合、促进变现转化的压力之下，与巨头公司合作成为重要选项。此前印奇曾表示，旷视与蚂蚁金服有非常好的合作，且合作很多年。旷视在互联网金融领域有广泛的客户群，也希望和蚂蚁金服合作更深，所以，蚂蚁金服投资是水到渠成的过程。

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