看点四：互联网业务持续多元化，流量基本盘增大

基于硬件业务的发展，小米互联网业务亦取得增长。

2019上半年，小米的互联网服务收入达到人民币88亿元，同比增长22.9%。2019年6月，小米全球MIUI用户的月活达到2.79亿人，同比增长34.7%。小米在财报中也首度提到了金融科技服务，二季度营收7.92亿元，同比增长62.7%。

取得这一成绩并不容易，近期，互联网行业景气指数不断下滑。研究机构数据显示，国内互联网行业景气指数在2018年首次下降，而企业广告投放意愿处于近10年低谷。在此情况下，互联网公司的广告业务都出现下滑。

小米互联网服务的增长，一方面是手机放量支撑，另一方面则是IoT平台引流能力提升。到2019年6月底，小爱智能音箱月活4990万，米家APP月活3040万。而最核心的智能电视及小米盒子的月活跃用户于2019年6月达到了2260万人，同比增长53.8%。

小米电视互联网服务收入已经成为一大主力，除广告外，2019年6月，电视付费订阅者有逾3百万人，同比增长83.1%。随着小米电视出货量持续高速增长，电视互联网服务用户亦不断增长，将进一步强化小米互联业务多元化，形成极大变现空间。

西南证券分析师在研报中表示：“我们预计到2023年，小米智能电视潜在出货空间3000万台，对应小米电视的MAU值将超过1亿，ARPU值达到约95元，小米电视互联网服务潜在变现空间至少100亿。”

包括电视互联网服务在内，小米互联网服务多元化扩张趋势明显。财报显示，内地智能手机广告及游戏以外的互联网服务收入，包括有品电商平台、金融科技业务、电视互联网服务以及来自于境外互联网服务所产生的收入，对互联网服务总收入的贡献占比在2019年第二季度达到36.0%，其数额较2018年第二季度增长了108.8%。

2019年第二季度小米境外市场每名用户平均产生的收入同比增长133.0%，作为小米手机占比接近五成的市场，境外市场仍存在大量挖潜空间。财报显示，在境外，小米持续建立和加强互联网服务能力，境外ARPU持续快速增长，2019年第二季度境外ARPU同比增长133%。

面对全球手机市场和国内广告市场的增长放缓，多元化趋势的发展进一步提升小米业务健康度，形成了长远增长空间。

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