问询式审核：

要速度更要质量

考场规则已定，怎么“考”？怎么“答”？市场投以关切的目光。

4月，科创板001号受理企业晶晨股份率先提交了“初试答卷”，正式拉开问询式审核的序幕。全公开、电子化的审核体系为市场各方提供了透明高效的互动“硬件”，以信息披露为核心的层层问询则成为督促各方归位尽责的“软件”。

“科创板相关的政策法规可以说是比较全面和细致的。由于没有先例可供参考，很多制度的探索都是全新的，独具中国特色的。周全的政策设计，有利于把控风险和保证市场的平稳，也为科创板的稳健推出做足了铺垫。”锦天城律师事务所高级合伙人沈国权表示，作为注册制的试点工程，科创板的建设重点在于真正落实以信息披露为核心的机制，“在夯实信息‘充分、一致、可理解性’的基础上，让市场去做判断。”他强调。

要速度，更要质量。在争分夺秒的问询回复过程中，亦有中介机构忙中出错，个别机构遭监管部门严厉处罚。一位投行人士告诉记者：“信息披露是注册制改革的灵魂，这是与传统审核制的最大区别。监管的态度表明这绝不仅是流于表面功夫，而是要把这一核心要义注入实际工作的每一步。”

从目前的披露情况看，不少受理企业经历了“三问”甚至“四问”，一些关键问题必须“说明白，讲清楚”。一位科创板申报企业保荐人对记者说，相比主板公司的IPO申报及反馈周期，科创板给企业和中介的反馈时间短了很多，投行团队的工作量和压力都很大，责任更大，“科创板速度反过来也倒逼出了投行速度。”

科创板“速度”的推力，来自规则设计者们深耕易耨、直面改革的勇气，同时也伴随着市场对科技创新的大力拥抱与对注册制的逐步理解。由企业把好披露关，监管把好问询关，中介把好筛选关，买方把好定价关，市场各方各司其职、通力合作，是推进科创板“速度”的原动力。

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