TechWeb 5月16日 文/小渔

作为国内的互联网巨头，阿里和腾讯同一天发布财报并不多见，出色的业务数据再一次让外界感叹巨头仍在加速。北京时间5月15日晚间，阿里巴巴在盘前对外公布2019财年第四季度财报及2019财年业绩，数据显示，本财年，阿里巴巴集团收入达3768.44亿元，第四季度收入达934.98亿元人民币，同比增长均达到51%。

同时，阿里巴巴第四季度净利润258.30亿元人民币，同比增长242%。不按照美国通用会计准则计量的净利润为人民币200.56亿元（约合29.88亿美元），同比增长42%。

得益于营收利润方面的双丰收，加上用户数的持续增长，阿里巴巴股价盘前涨幅一度超过4%，最高股价达183.35美元。截至美股周三收盘，阿里巴巴股价报收于177.6美元，涨幅为1.58%，目前总市值约4603.72亿美元。

从阿里2019财年财报中可以看出，在新零售以及新的竞争环境下，阿里通过收购以及战略的调整来应对新平台的冲击以及新用户的需求。在调整的过程中，业务的单一性也在逐渐改变，多条线的全面发展让阿里的总营收看起来更加抢眼。当然，个别“拖后腿”的业务仍需时间来验证自己的价值。

营收增速重上50% 阿里云成电商外最亮眼业务

上个季度，因为双11的加成，使得阿里的营收首次突破千亿元大关。由于1-3月份是整个行业的淡季，导致阿里并没有延续千亿营收的势头。但是，从财报披露的数据中可以看出，阿里巴巴四季度的营收仍处于高速增长阶段，并且增速回升，重新冲过50%的关卡。

数据显示，阿里巴巴集团第四财季营收为人民币934.98亿元（约合139.32亿美元），相比较上年同期的619.32亿元增长了51%。而在此之前，阿里营收的同比增速从2019财年二季度就开始下滑。值得注意的是，四季度阿里总营收之所以能够重回高增长，核心电商的优异表现以及云服务的强势增长是关键因素。

财报内容显示，阿里巴巴第四季度来自核心电商的营收同比增长54%，达到人民币788.94亿元（约合117.56亿美元）；来自云计算业务的营收同比增长76%，达到人民币77.26亿元（约合11.51亿美元）；来自数字媒体和娱乐业务的营收同比增长8%，达到人民币56.71亿元（约合8.45亿美元）；来自创新项目和其他业务的营收同比增长22%，达到人民币12.07亿元（约合1.80亿美元）。

在这之中，除了核心电商的营收同比增速没有放缓之外，云业务、数字媒体和娱乐业务等的增速都在放缓。其中，核心电商的增速从上季度的40%提高至54%，云计算增速从84%降至76%，数字媒体和娱乐业务的增速从20%降至8%。

而从占比上来看，核心电商仍是阿里营收的主要来源，四季度占比高达84%，比去年同期的83%要高，但是要低于上个季度的88%的占比。

具体来看电商营收方面的表现，来自中国电商零售业务的营收为人民币584.41亿元（约合87.08亿美元），同比增长45%；来自中国电商批发业务的营收为人民币25.47亿元（约合3.80亿美元），同比增长35%；来自国际电商零售业务的营收为人民币49.44亿元（约合7.37亿美元），同比增长25%；来自国际电商批发业务的营收为人民币21.33亿元（约合3.18亿美元），同比增长26%；来自菜鸟业务的营收为人民币38.61亿元（约合5.75亿美元），同比增长35%；来自本地消费服务的营收为人民币52.66亿元（约合7.85亿美元），来自其他业务的营收为人民币17.02亿元（约合2.53亿美元）。

相比较下，云计算业务虽然在营收贡献上不如电商业务强劲，但是其增速却是几项业务中最快的，达到了76%，营收占比也增至了8%。据悉，目前阿里云服务了中国超过一半的A股上市公司，盈亏方面也基本实现了平衡，将会是阿里未来着重发展的方向之一。

在去年的11月底，阿里宣布组织架构调整，涉及到多个事业群以及多名高管。其中，最大的变化要属阿里云事业群升级为阿里云智能事业群，这不仅仅是事业群名字上的变化，更是涉及到未来的发展方向，就连负责人都进行了“替换”。根据阿里巴巴CEO张勇的表述，集团过去几年在实施中台战略过程中构建的智能化能力，包括机器智能的计算平台、算法能力、数据库、基础技术架构平台、调度平台等核心能力，将全面和阿里云相结合，向全社会开放，为全社会服务。

年度活跃用户增长1亿 下沉市场成关键

对于阿里、京东等传统电商平台来说，在线上红利逐渐消失的时期，如何拓展到更多的用户是重中之重。此前，阿里开启新零售时代，以发掘线下用户，提高用户的体验。而在拼多多等社交电商平台出现之后，更是夺取了阿里等平台上的部分用户。为此，阿里在过去一段时间也在做着调整，逐渐下沉市场。时间证明，阿里这样做是对的，也很快收到了成效。

财报数据显示，截至三月底，淘宝天猫移动月度活跃用户达到7.21亿，比去年同期和上一季度上涨1.04亿和2200万。年度活跃消费者达6.54亿，比去年同期增长1.02亿。

由于年度活跃消费者数量的增加，2019财年阿里巴巴中国零售市场的GMV达5.7万亿元（约8530亿美元），同比增长19%。其中，天猫实物商品交易额2019财年同比增长31%,第四季度同比增长33%，增速超过同业增长，更领先国家统计局公布的实物商品网上零售额全年25.4%和一季度21%的同期增速。

根据财报披露的信息显示，一年增长超一亿的新消费者当中，77%来自下沉市场。而在即将到来的618购物节中，淘宝和天猫还将开启史上最多品牌参与、最大规模让利的活动。并且，相比较过往，今年的618会更加注重低线城市、县域和农村的消费者，而这也是实现三年翻一番目标的重要一环。

4月底，天猫官方正式对外公布未来三年的小目标，平台交易规模将翻一番，并帮助国内外品牌发布超过1亿款新品，还要孵化出100个年销售额超10亿元的新品牌。而这，也是蒋凡被任命为淘宝和天猫CEO后立下的军令状。

就目前来看，阿里下沉市场的路子是正确的，不仅有利于拓展用户群体，也能促进平台上的消费。不过，由于新增用户绝大部分都是来自下沉市场，这就会导致一个问题，那就是这些消费者的消费水平要比之前的一二线消费者低。因此，对于阿里来说，在拓展用户之后，还要给予用户最好的体验，引导用户消费，从追求性价比到追求品质。

本地生活服务仍需继续烧钱 大文娱成“拖油瓶”

距离去年阿里收购饿了么已经过去了一年时间，在这一年时间里，饿了么和口碑合并组成了阿里本地生活服务公司，并且还有超过30亿美元的独立融资。毫无疑问，阿里的本地生活服务公司是为了要跟美团抢市场份额。在张勇看来，饿了么的加入是一个非常正确的决定，拓展了阿里的业务，并带来了订餐系统。在财报发布后的电话会议中，张勇还透露，未来外卖业务也会下沉市场，向更多的三四线城市拓展。

客观地说，饿了么的加入直接增加了阿里的营收，也完善了阿里的新零售版图。财报数据显示，本地生活服务该季度收入为52.66亿元，2019财年总收入为180.58亿元，收入主要来自平台佣金、提供食品配送服务及饿了么平台提供的其他服务。

但是，无论是饿了么、口碑还是盒马，现在都处于烧钱的阶段，短时间内很难见到明显的回报。其中，在外卖市场，美团目前仍占据着上风，饿了么要想进一步争夺市场份额，还需要加大力度进行投入，到时30亿元够不够还是未知。而作为新零售样板的盒马，也遭遇到了一定的困难，开店速度也在放缓，并关闭了经营不好的店面，追求盈利。数据显示，截至3月底，盒马一共拥有135家店。

另外，除了烧钱的本地生活服务之外，大文娱业务也处于比较尴尬的境地，即便是亏损有所收窄，但亏损额是几大业务中最多的，并且营收增速也在放缓。

财报数据显示，阿里巴巴集团第四财季来自数字媒体和娱乐业务的营收为人民币56.71亿元（约合8.45亿美元），比上年同期的人民币52.72亿元增长了8%，增速低于上一财季的20%，并低于上年同期的34%。2019财年第四季度，数字媒体与娱乐板块经调整EBITA亏损为28.28亿元，去年同期亏损为25.95亿元，同比扩大。

对于文娱业务，阿里似乎有个执念，即便是持续亏损，也在去年年底对阿里影业进行了增持，认为阿里影业与其数字媒体和娱乐业务的战略一致性，将对未来原创内容战略产生较大助益。

总的来说，阿里交出了一份不错的季报和年报。在成立20周年之际，阿里在下沉市场拓展、本地生活服务以及文娱市场方面能否有质的提升将成为未来最大的看点。

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