美股市场上，各券商根据自己的商业惯例分配获得的新股额度给用户（偏向长线基金和战略投资者），并没有统一的分配规则。

一般来说，新股在上市前一天完成路演。上市前一天收盘后由发行人和投行一起开会确定发行价格，然后才开始算真正的配售，即最终每个投资者到底能拿到多少股票。要知道，港股是T-4 或者T-5定价，美股是T-1才定价，所以美股分配是很赶的。

可以说，上市前夜是一整晚的腥风血雨，因为各个投行都在保护在自己投行锁定的订单，同时公司也会尽力保护自己的亲友单和引进的战略投资者。总之，最终分配份额确定的时候通常已经到了上市当日凌晨。因此，一般在上市当日券商才会把份额正式分配给散户。

上市当天，新股通常不会在9点半开盘，后市稳定商会通过盘前的集中竞价找到买盘卖盘的平衡点，确保最优的价格开盘。大多数新股可赶在正式交易开始前完成正式分配，也有一些新股不能在正式交易前分配完毕，晚几小时甚至半天才显示配售结果也是正常的。

此外，在新股IPO正式挂牌前，发行人可以根据市场情况对发行规模做最后的调整，一般来讲是上下规模的20%，而不需要提前 重新做filing(+-20%规模调整不需要跟SEC重新申报招股书)。遇到这种情况时，承销团也会同步调整给到散户的额度。总体来说，新股份额绝大部分会给到机构投资者，留给散户的份额少之又少。

美国监管机构并不要求券商公开分配规则及所有分配结果。整体而言，目前互联网券商的美股打新分配规则以普惠为主，虽然不是100%中签，中签率相比A股还是高不少。

以老虎证券为例，其打新第一原则是让尽可能多的用户获得中签机会，第二原则是申购数量优先，以综合加权的方式向申购数量多的用户分配更多的股数。在打新人数过多，相对可分配额度较少时，有些用户会出现中签为0的情况。去年拼多多IPO时散户认购火爆，即使如此，老虎证券打新的中签人数比例也超过26%。

最后需要注意的是，由于美国新股实行T+2进行清算，因此在上市首日时股票还未交割到打新账户。

小结

对于散户来说，参与美股打新，可以在IPO前锚定新股份额，一定程度上是散户最快成为上市公司股东、分享其成长红利的渠道。在互联网券商的改造下，目前美股打新无需市值、门槛低、中签率相对较高，尽管存在破发概率，但总体来看新股首日上涨概率大，且没有涨幅限制，是一种不可多得的低风险套利投资模式。建议投资者在进行美股打新时，可选择老虎证券这样的头部互联网券商，抢占独家打新机会和打新份额，在火爆行情中吃到美股打新这块肉。

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