日前，一家顶着“腾讯系”光环、以棋牌游戏为主营业务的游戏公司“禅游科技”正式登陆港交所。

据悉，禅游科技招股价为每股1.23港元，拟集资1.8亿港元，是今年首家港股上市的游戏公司。上市首日，禅游科技报收1.61港元，盘中最高涨超36.5%至1.68元，此次公开发售获超购约46.48倍。

“港股投资者对腾讯系公司特别有好感。”易观游戏分析师廖旭华如是称。

公开资料显示，禅游科技是一家从创始人到核心高管均来自腾讯的企业。不过，禅游科技发布的招股书显示，2016至2018年，斗地主系列牌类游戏分别占其总收入的84.4%、93.1%及75.8%。

显然，即便有“腾讯系”高管加持，也无法让人忽视其营收结构单一、过于依赖棋牌游戏等业务风险。此外，从行业角度看，整个棋牌类游戏均处于政策强监管的环境中，禅游科技也不例外。

腾讯光环加持下，营收结构单一仍难破局

据不完全统计，禅游科技至少有5位高管来自腾讯。该公司第三大股东曾李青曾是腾讯前首席运营官，同时也是腾讯五位创始人之一；公司董事长兼首席执行官叶升曾担任QQ游戏产品部门的产品总监；CTO杨民曾担任QQ游戏部门的研发总监。

作为腾讯创始人之一的曾李青，在离开腾讯之后转做天使投资人，迄今为止，其投资最成功的案例当属淘米网，后者创始人汪海兵曾是腾讯“QQ宠物”项目总监。之后，曾李青又多次投资腾讯离职员工的创业项目。在外界看来，投资前腾讯员工创业的公司是曾李青的“独家秘笈”。

此前，曾李青曾笑言，“当年这些人帮助老板创业，现在我也要帮助他们创业。”而禅游科技，似乎也符合曾李青一贯的投资准则。

“腾讯系这个只能算影响市场情绪的一个因素，主要还是靠业绩。它们的净利润率和增长情况都是不错的。如果业绩能守住，多元化预期能实现，那禅游肯定会成为一支优质的游戏股。否则，又会成为一支仙股。”易观分析师廖旭华分析称。

除了“腾讯系”高管这一光环，良好的业绩状况、增长较快的用户量也是支撑禅游科技获得投资、赴港上市的重要因素。

据招股书显示，过去三年，禅游科技主营业务收入从1.3亿元增至4.6亿元，复合增长率为88%，拥有累计注册玩家人数从960万增至2.1亿。同时公司净利润也实现同步增长，从2502.2万元增至6639.6万元。

据弗若斯特沙利文报告显示，按2017年收入计，禅游科技在国内棋牌类手游市场排名第五位，占约4.0%市场份额，估计平均月活跃用户数约为2160万。其中，斗地主系列游戏以1730万的月活排在市场第三位。

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