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格力股权将巨变 董明珠及其管理层的话语权或上升

2019-04-09 09:46:38    21世纪经济报道  参与评论()人

(原标题:董明珠团队话语权或上升)

格力股权将巨变 董明珠及其管理层的话语权或上升

文/李一戈

明星企业格力电器再刷屏。

格力电器4月1日午间公告,格力集团正筹划转让所持有的部分格力电器股权,可能涉及公司控制权变动。

格力集团是格力电器第一大股东,持有后者18.22%的股份,为公司的实际控制人。格力集团由珠海市国资委100%持有。

第二大股东是河北京海担保投资有限公司。2007年4月,10家格力电器区域销售公司组建河北京海担保投资有限公司(以下简称京海担保),从格力集团受让格力电器股份8.91%的股份。

董明珠个人持有0.74%格力电器股份,亦位居前十大股东之列。

谁来接盘?坊间有多种猜测。包括但不限于:第一,珠海市国资委将部分股权转让给广东省国资委,或珠海市其他国资机构;第二,引进新的战略投资者;第三,让渡给现二股东与董明珠及其管理层。

值得注意的是,公告称,格力集团筹划转让部分格力电器股权,可能涉及公司控制权变动——这句话暗示,完成此次股权转让后,格力集团或珠海市国资委可能不再是实际控制人。如果是转让给珠海市国资机构,则实控人不会发生变动;如果是转让给省国资委,则治理结构基本没有什么变化。因此,第一种情况大概率可以排除。

第三种,如果管理层接盘,是变相的MBO,在目前的国资改革语境下,要突破的阻力较大。

格力集团让渡多少股份出来,颇费思量。格力集团转让多少股份,才会发生实控权变动呢?

如果是京海担保接盘,则只需4.285%的股份,它就与格力集团持有的股份持平。再加上董明珠的0.74%,实控人就变成京海担保与董明珠。董明珠掌舵的董事会及其管理层,对格力电器经销商几乎有着决定性的权力,因此,外界一直将京海担保和董明珠视为一致行动人。从这个意义上说,如果是京海担保或京海担保和董明珠接盘,则不仅实控人变为京海担保或京海担保和董明珠,而且格力电器可能变成内部人控制的企业。珠海市国资委应该会想到这一层吧。

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