据悉，当时英雄互娱的估值已经超过150亿元，比一年前华谊兄弟首次收购其股份时增长了近60亿。2015年11月，华谊兄弟公告了19亿收购英雄互娱20%的股权事项，成为其第二大股东。

与华谊兄弟交易终止后，英雄互娱开始筹划独立IPO。甚至为了能够进入IPO绿色通道，快速实现A股上市，不惜将注册地从北京迁到了延安。2016年，证监会出台了有关贫困地区IPO绿色通道意见，贫困地区的企业在首次公开发行股票时实行“审过即发”的政策。但此次注册地变更并未使英雄互娱顺利登陆A股。

2018年2月，英雄互娱发布公告称已与国泰君安证券股份有限公司签署了关于A股市场上市服务协议，聘请国泰君安作为公司首发A股上市的财务顾问、辅导机构、保荐机构、主承销商并为公司提供全面资本市场服务事宜达成了框架协议。最后也不了了之。

为了登陆A股，英雄互娱尝试了被收购、独立IPO、借壳，均被按下暂停键。此次借壳赫美集团失败后，英雄互娱表示，仍在寻找优质壳方寻求上市。

执着登陆A股背后：现金流不容乐观

天眼查信息显示，截至目前，英雄互娱公布的融资额超过40亿元，对于一家目前市值102亿元的企业来说，英雄互娱对于资本的依赖不言而喻。

根据英雄互娱披露的财报，上市以来，其业绩情况不算差，甚至比一些A股上市企业还要好，近三年净利润都是正向的。截至2018年底，英雄互娱净利润7.3亿元，同比下滑20.12%，但仍表现不错。

值得一提的是，英雄互娱的现金流不容乐观，财报显示，2018年上半年，英雄互娱经营活动产生的现金流入为-7783万元，较上年同期减少130.62%；2018年前三季度，公司经营活动现金流净额为-2.11亿元，同比下降193.78%。

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