网易困局

就在裁员消息被坐实的一周前，2月21日，网易刚刚公布了2018年第四季度财报。

财报显示，网易2018年第四季度营收约为198亿元。其中网络游戏服务营收为110亿元，电子商务营收约为67亿元。可以看出，游戏和电商是网易如今营收的两大主力。但这两项业务的发展并不顺利。

首先是游戏。受游戏版号审批政策的影响，长达九个月的时间里，中国游戏行业没有下发一个新的版号。没有版号意味着不能提供游戏内购服务，玩家不能充值，游戏开发者只能通过广告获得收入。

直到2018年12月21日，中国游戏产业年会上，主管部门有关人士才宣布部分游戏已经完成审核，正在核发版号。12月29日，第一批版号下发，没有网易。

等到第四批版号下发，网易的《战春秋》才出现在列表中。但复苏的苗头并未持续，2019年1月22日，广电总局下发第七批版号时，网易仍然仅有这一款游戏获得了新一轮的版号。

对比网易近三年的财报，游戏收入净增分别为107亿，83亿和39亿，游戏收入净增持续下降。

游戏之外，电商业务的增长最为明显。从2017年第四季度开始，网易将电商业务的数据在财报中单独公布。2018年第四季度，电商净营收约为67亿元人民币，同比增长43.5%，占营收的34%，已经成为网易在游戏业务之外最重要的收入来源。

网易的电商业务数据亮眼，但是说到实际效果，外界对电商业务的判断并不一致。虎嗅的文章《网易不再从容》认为，游戏业务和电商业务的成本组成不同，电商业务的毛利润率远低于游戏业务。

“运营游戏的直接成本包括人员薪酬、带宽成本以及由购置版权或支付许可费形成的无形资产的摊销。电商业务的直接成本是在运维线上平台的基础上（薪酬、带宽等）再加商品采购、仓储、物流等项支出，毛利润率比游戏低一个数量级。”

上文作者在计算网易游戏和电商业务的毛利润盈亏之后发现，2017年第四季度，网易电商业务毛亏损5000多万，2018年第四季度这个数字是2.73亿。因此作者得出的结论是，网易电商“卖得越多亏得越多”。

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