“随着公司不断偿还存量债务，戴尔具有正向动能来合理化估值溢价。由于美股大盘较为波动，近期戴尔的交易也会反复，但预计未来12-18个月的表现将好于大盘。”

华尔街见闻曾分析过，为何折腾了半天戴尔公司又要重新上市呢？华尔街观察人士给出了两种解释：部分由于融资偿债的需求，部分由于向市场“炫耀”转型成功的心态：

在偿债方面，《华尔街日报》曾援引S&P Capital数据称，戴尔目前负债高达510亿美元，每年支付约20亿美元的债务利息。收购EMC不仅没有让戴尔实现预期的成本削减和业绩目标，配件价格上涨及数据存储市场的激烈竞争，也侵蚀了戴尔的利润率。美国税改和利率上行的风险，都为筹措更多现金带来压力，可能加剧戴尔的债务负担。

但戴尔私有化期间确实实现了业务从单纯的PC个人电脑硬件最大卖家，向企业云计算服务商转型的成功跨越，并承诺投入巨资10亿美元大力发展物联网业务。戴尔目前的强项包括服务器、存储硬件和网络化设备，通过收购EMC又获得了软件类的解决方案供应能力。

彭博科技分析师Anand Srinivasan表示，戴尔转入私营化以来有了显著的财务报表和运营提升，此时买断DVMT股票重新上市，又可让戴尔估值结合很高的行业预期，进一步抢夺亚马逊和微软云服务的市场份额。

*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。

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