近年来，“商誉”一词不断在投资圈受到热议，一面是A股商誉总额极速增长，饱受争议；一面则是众多并购案例中，部分企业业绩承诺、期内经营未达标等因素导致商誉减值，对上市公司利润造成巨大影响。基于此类种种因素，投资者已经到了谈商誉色变的程度，因此世纪华通收购盛大游戏就被推至风口浪尖，近期更有业内知名评论员出面呼吁大家理性看待商誉问题，切莫将其妖魔化。

世纪华通

商誉≠危机，企业如何拿稳业绩成关键。

其实在国内，商誉的概念普及度并不高。它是企业整体价值的组成部分，在企业合并时，它并非是简单的并购估值与实际资产的差值，而是非同一控制下购买企业投资成本超过被合并企业可辨认净资产公允价值的差额。换句话来说，所谓商誉，是指能在未来期间为企业经营带来超额利润的潜在经济价值。

正是基于这种潜在价值的错估判断，部分上市公司在收购过程中产生的高溢价、利益输送，相关监管未完善等。商誉被唱衰的声音不绝于耳，乃至被“妖魔化”。

其实在商誉早先多见于欧美的企业并购案，包括今天其实我们纵观美国本土发生的多起巨额收购，也很少会特意提及商誉的价值和意义。本质上，商誉被作为企业“资产”并被量化，但并无实质的使用、交易价值，以及对企业经营过程中并不会造成影响。另一方面，商誉能给企业带来的价值，更多的需要企业的各项有形、无形资产协同运作，产生优秀的积极的协同效应。但在国内的多数收购案，反而会特意强调商誉，忽视了企业内在的价值，阻碍企业进一步发展。

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