（原标题：小米即将被纳入“恒生指数”？错了）

虎嗅网：Eastland

2018年7月9日，小米上市首日即跌破发行价。在最需要“挣脸”的第一天破发后，小米走出一拨可观的上涨行情，7月13日收于21.45港元，全周累积上涨26.18%。

尽管仅有1亿多股可供交易，小米上市头三天总交易量达13.7亿股，所有筹码被倒手十次，平均每天4.6次（因为可以T+0）。平均持股才1个多小时，这哪里是看好小米的投资价值，纯粹投机而已。

小米上市第一周为何表现抢眼

尽管估值虚高，但小米在上市的第一周涨幅超过20%，有三方面的原因：

第一是目前小米的流通盘很小。

通常IPO企业会在香港公开发售10%新股，其余90%交给承销商走“国际配售”。如果香港市场认购热烈、超额认购高于100倍，则会对“国际售股票”进行回拨。最终在香港市场公开发售的股票可以占到新股的50%以上。

小米只拿5%的新股（1.09亿股）在香港公开发售，由于认购惨淡并未启动回拨机制。所以，在国际配售股票大举入场之前（其中基石投资者认购的2.52亿股票有六个月禁售期），市面上流通的只有1亿多股，市值约20亿港元。#两三个“煤老板”足以左右股价#

第二是或有“托盘者”在发挥作用。

2014年阿里上市时曾任命高盛为“稳定市场代理人”。高盛的职责是在一定时期内维持股价稳定，通俗地说就是“托盘”。小米并未披露是否任命“托盘手”，但排在第一位的承销商就是高盛。不过流通盘这么小，用高盛实在是牛刀宰鸡，几个“小哥们”在雷总不知道的情况下伸伸手就够了。

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