据介绍，2017 年1 月-2018 年 3 月，公司董事未从小米集团领取薪水。2017 年度，公司高级管理人员从小米集团领取的薪水总额为 20283 万元；2018 年 1-3 月，公司高级管理人员从小米集团领取薪水总额为 13212 万元。

手机毛利率最高时达11.59% 互联网毛利率较高

报告期内，（2015、2016、2017、2018一季度）小米智能手机毛利率分别为3.25%、5.72%、11.59%、8.49%，小米表示毛利率变 动与智能手机单位均价、单位成本变动有关。 小米表示，智能手机毛利率在2017年相对 较高，主要与以下两个因素相关：1）小米当年加强供应链及成本管控，同时销量增加、 规模效应导致成本下降；2公司品牌效应逐步增强，定价策略上毛利空间有所提高。

相比之下，在报告期内苹果、三星的毛利率在38%-40%之间，小米智能手机业务的毛利率与同行业可比公司相比偏低。小米表示，主要原因是1）小米智能手机业务始终坚持在硬件产品保证性能和质量的前提下维持低毛 利的策略；2）苹果和三星电子的综合毛利率包含其他高毛利率产品(例如互联网服务)， 因此其综合毛利率水平较手机业务可能偏高。

不过，小米的互联网服务毛利率较高，在2015年、2016年、2017年、2018年一季度分别实现了64.81%、65.54%、64.10%和65.58%的毛利率。报告期内，百度、阿里和腾讯的互联网服务业务毛利率在49%-67%之前。

可见，小米报告期内互联网服务业务毛利率水平较可比公司整体偏高，主要 原因为：1）互联网服务业务结构与可比公司业务结构存在一定差异，从而使得毛利率水平存在差异；2）公司通过智能手机等终端硬件设备销售自然获取了大量用户流量资 源，在此基础上开展互联网广告推广业务时，相关的外部流量采购成本、内容采购成本 等较小，而其他可比公司如腾讯等存在大量视频内容采购成本等，因此公司广告推广业 务毛利率相对较高，使得互联网服务业务整体毛利率较高。

另外，招股书提到小米董事会决议，在截至 2018 年 12 月 31 日止年度及其后各年，小米将整体硬件业 务(包括智能手机、IoT及生活消费产品)的税后净利润率的上限设为 5%，超过 5%的部分以董事认为合理的方式返还给用户。

例如以现金券等方式，返还给在小米商城和/或小米之家购物的用户，该用户并不特指在之前发生过购买行为的用户。

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