“对于理财来说，收益率肯定是太低了，但如果是银行自营投资，应该可以考虑。”某城商行资管部投研人士对记者表示。

“我们不会买这类债券，收益率太低，无法做高收益。”某券商自营部投资经理对第一财经记者表示，“一般发行人和主承销商都已经提前找好买方，成本压力较小的大行可能会成为主力买方，两期华为债是工行、建行作为主承销商，不排除也会购买一部分。”

参照离岸市场，事实上华为美元债的二级市场交投十分活跃。中银国际董事总经理、研究部副主管王卫博士对第一财经记者表示，华为多次发行美元债，二级市场交投活跃，投资者主要来自亚洲、中东和欧洲地区，品牌认同度高。截至2019年上半年，华为应付债券总额约为307.82亿元等值。

第一财经记者查询近期数据发现，瑞士最大的州银行和瑞士第四大银行苏黎世州银行（Zurich Cantonal Bank）、香港东方金融控股有限公司等都参与了华为美元债的交易。目前，华为2025年5月19日到期的美元债交投在4.125%附近。

后续或持续在境内发债

目前，中国10年期国债收益率已经来到接近3%的水平，已经到达一个非常低的“水位”，“此时其实是发行10年期以上长久期债券极好的窗口期，但此次华为仅发行3年期的债券，预计将为此后发行更长期限的债券做铺垫。”王卫告诉记者。

数据显示，三季度非金融企业信用债发行量和净供给均增加，但中低等级信用债的发行量和净供给均减少。截至三季度末，高等级AAA信用债1、3、5、7、10年期分别较二季度末下行6bp、23bp、18bp、26bp、19bp，信用利差分别较二季度末收窄6bp、8bp、4bp、12bp、18bp，这显示了在资产荒背景下，投资者偏好兼顾收益性和流动性的高等级信用债，同时增持中长久期品种以获取更高回报。

事实上，不论现金流多么充裕的企业，发债都是合理利用财务杠杆的途径，也是为了提升公司的财务灵活性，对于华为而言更是如此，降低对美元融资的依赖度是应有之义。“60亿可能只是试水，未来华为可能会继续在境内发行人民币债券，期限也可能相对拉长。”王卫称。

此次，工行和建行分别为华为两期中票的主承销商，记者获悉也有其他大行在积极争取后续业务。“建行、工行和华为的一般业务往来可能较为密切，我们之后也会争取华为债券的承销业务。”上述大行投行部人士称。

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