2019年8月，人民币对美元汇率交易价和中间价先后破“7”。全月，人民币汇率波动性增加：银行间市场下午四点半收盘价累计下跌3.6%，为2015年“8·11”汇改以来单月最大跌幅；中间价下跌2.9%，仅次于“8·11”汇改当月。

突破心理关口，还打开了人民币汇率弹性空间，企业汇率风险管理问题显得更为突出。以下，基于国家外汇管理局的统计数据，可以观察到，破“7”当月，企业汇率避险操作尤其是远期购汇的避险操作有所加强，但总体水平依然偏低，对即期市场的外汇供求负面冲击有限。

一、银行对客户的衍生品交易占比上升

根据外汇市场交易统计，2019年8月，银行对客户交易中，即期交易占到79.7%，环比回落了6.4个百分点。这意味着衍生品交易占比相应增加，其中：远期和期权交易分别占到9.3%和8.3%，环比分别上升了3.0和3.2个百分点；外汇和货币掉期占到2.7%，环比上升了0.3个百分点。不过，即期交易占比同比回落了1.8个百分点，较2015年7月（“8·11”汇改前夕）回落了2.3个百分点（见图1）。该占比更是远高于2019年国际平均30%多的水平（见图2），显示中国企业汇率避险工具的运用依然不够充分。

二、基础国际收支交易的外汇风险套保比率上升

前者只是静态比较分析，仍不能了解外汇衍生品交易到底帮助企业对冲了多少跨境交易的汇率风险。为此，可以用衍生品交易签约额与基础国际收支交易之比来衡量外汇风险对冲状况。

鉴于外汇和货币掉期主要用于管理利率风险，故从外汇衍生品交易中剔除。为平滑数据波动，对数据均做3个月移动平均处理。根据外汇市场交易数据，2019年8月，以此衡量的汇率风险套保比率为11.3%，环比上升了0.9个百分点，但同比回落了4.0个百分点，较2015年7月也低了2.7个百分点（见图3）。

三、简化的基础国际收支交易远期购汇风险对冲比率趋于上升

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