如此往复，似乎有某种神秘的力量一直阻止*ST华业服从“一元退市法则”退出市场。

*ST华业，何方神圣？2000年6月28日，原名“仕奇实业”正式在上交所挂牌上市，IPO后总股本1.75亿股，后来分别两次更名为华业地产、华业资本。上市期间公司股本扩张了5次：（1）2006年8月29日10送10；（2）2007年11月27日定向增发；（3）2008年5月27日10送5；（4）2008年11月28日定向增发；（5）2012年7月4日10送12。总股本增至14.25亿股，上市12年间总股本扩张8倍！

2018年*ST华业突然猛亏64.38亿元，2019年上半年再猛亏27.35亿元，每股净资产为-1.76元，公司严重“资不抵债”，净资产为-25亿元，公司员工仅剩100人。这似乎是要走向“破产”的姿态。

目前还有不少超级垃圾股正在一元退市通道大门口排队，它们分别是*ST神城、*ST欧浦、*ST庞大、ST锐电等。此外，还有2019年3月停牌的*ST长生以及2019年4月停牌的*ST毅达、*ST龙力、*ST德奥、*ST凯迪，2018年8月停牌的*ST百特，2019年暂停上市的*ST保千及*ST皇台，这些垃圾股都将是明年退市的预备队伍，它们都将成为投资者优先“用脚投票”的对象。

不难预测，随着注册制改革全面落地实施，以及资本市场双向开放力度加大，A股投资者生态正在发生明显改变，广大股民的投资理念也在发生悄悄变化。过去“炒小”、“炒差”的陋习正在革除，炒壳、赌壳的风尚已不复存在，垃圾股已成为“过街老鼠”、人人喊打。可以想象，一元退市法则很快就会像一美元退市法则一样，大显神威，将来A股市场每年直接退市公司数量不仅会超过10家、20家，甚至有可能超过50家、100家。这是市场的力量和威严，也是值得投资者期待的市场大变化。

（作者系武汉科技大学金融证券研究所所长）

第一财经获授权转载自“养老与金融”微信公众号，原标题：《董登新：5只垃圾股被赶出市场》，小标题为编者所加

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