在私募排排网研究员刘有华看来，茅台冲上1100元/股是白酒行业集中度进一步提升的表现，不过随着茅台股价的不断上涨，短期内继续大幅上涨的可能性并不是特别大， 短期上方空间有限。

“但是长期来看，以贵州茅台的特有属性，随着产量的提升，以及市场提价的预期，股价仍有较大的上涨空间。”刘有华分析。

随着茅台股价攀上1100元/股，投资茅台门槛变为11万。对散户来说，门槛无疑越来越高。

核心资产的慢牛

白酒行业经历调整后，2016年以来开始复苏，伴随着中产阶级崛起和消费升级，高端白酒消费结构发生改变，个人消费和商务消费占据主导地位，白酒消费向高端和名酒集中，高端白酒迎来发展良机。

不仅贵州茅台，五粮液（000858.SZ）股价盘中也突破130元/股，最高上攻至131元/股，刷新历史高点。截至收盘，报收于130.5元/股。

”消费板块、以及茅台、五粮液这种消费板块龙头，风格不是短周期的，而是一个7~10年的中周期问题。茅台、五粮液是蓝筹、价值股的表现。看国外的情况，在5~7年是有非常明显的累计绝对收益。10年里面有3年可能才会有绝对收益不明显。”某券商首席策略分析师与记者交流时表示。

在该首席策略分析师看来，像茅台、五粮液这种白马股，包括海天味业（603288.SH）、恒瑞医药（600276.SH）都享受着一定的估值溢价，目前估值水平在历史分位处于高位。

“但为什么股价在涨？是因为大家判断他们业绩持续性比较好，茅台未来还会保持20%以上的增速，这样茅台未来能到30倍左右的估值。如果后续业绩继续保持，年底做估值切换，在明年继续享受10%~20%股指向上的增速，但这种估值切换只限于业绩持续性确定性的龙头。尤其在现在这种衰退阶段，大家都是给予确定性业绩。大家都在看业绩持续可能性，包括渠道和集团利益的分成。”他说。

另外，机构投资茅台的另一个逻辑是，与国际相关产品进行比较。比如可口可乐等盈利增速是个位数，而贵州茅台盈利增速是15%。

还有公募经理表示，现在市场上系统性上涨的机会是缺乏的，很难迎来整个市场的普涨，但现在是结构性的慢牛，或者说类似于茅台这种核心资产的慢牛。

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